>> 華金證券-交通運輸行業(yè)周報：東航領(lǐng)漲三大航，菜鳥助力申通增長提速-230610
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 668KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
凌軍 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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投資要點
華金交運行業(yè)觀點更新：
航空股企穩(wěn)開漲，東航領(lǐng)漲三大航：雖然我們?nèi)匀慌袛?023年航空行業(yè)弱貝塔，但隨著板塊的調(diào)整，結(jié)構(gòu)性個股的機會在醞釀；中國東航股價的低迷度隱含疫情復(fù)蘇零預(yù)期，本周領(lǐng)漲三大航。
春秋月度數(shù)據(jù)領(lǐng)先，重申旺季勝負(fù)手：廉價航空將受益于新定價時代的二次擠出，春秋航空RPK相對于2019年恢復(fù)率最高，同時國內(nèi)客座率達(dá)到90%，呈現(xiàn)月度環(huán)比上升趨勢，在各個上市公司月度數(shù)據(jù)中呈現(xiàn)較高的景氣度。
快遞龍頭三個層面被低估：目前快遞股處于低預(yù)期、低股價階段，部分公司低估值，但我們認(rèn)為市場對于快遞行業(yè)增長的潛力、國際快遞的增長空間以及政府干預(yù)下的價格競爭溫和度存在低估。
菜鳥助力申通增長提速：菜鳥成為申通快遞重要股東，申通登頂5月菜鳥指數(shù)，業(yè)務(wù)量增速持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)；菜鳥啟動618預(yù)售訂單夜派，大幅提高預(yù)售包裹實現(xiàn)半日達(dá)比例，預(yù)計菜鳥供應(yīng)鏈預(yù)處理的包裹數(shù)量大幅度增長，申通有望持續(xù)受益。
建議關(guān)注：春秋航空、吉祥航空、申通快遞、圓通速遞，廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份
交通運輸行情周回顧：
本周交通運輸指數(shù)上漲2.16%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運輸行業(yè)2023年1月至今累計下跌幅度為3.96%，在30個一級子行業(yè)中排名第22位。本周交通運輸指數(shù)上漲2.16%，在30個一級子行業(yè)中排名8位。
本周鐵路、機場和航運漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為鐵路、公路和港口，漲幅分別為17.24%、11.26%和8.91%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，鐵路、機場和航運漲幅居前，幅度分別為3.63%、3.41%和3.33%。
交通運輸本周重大事件：
5月中國快遞發(fā)展指數(shù)同比提升37.8%：5月中國快遞發(fā)展指數(shù)為370.9，同比提升37.8%。5月，市場規(guī)模進(jìn)一步擴大，服務(wù)質(zhì)量有所提升。
國際航空客運量恢復(fù)到2019年的90%以上：2023年全球航空業(yè)預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤98億美元，成為自2019年以來的首個盈利年。
風(fēng)險提示：航空旺季需求低于預(yù)期；航空國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)價格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期
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