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渦輪增壓器金屬靜態(tài)密封環(huán)生產(chǎn)商，擁有10余項(xiàng)領(lǐng)域?qū)＠?br>　　威易發(fā)自2010年創(chuàng)立以來(lái)，專(zhuān)注于渦輪增壓器靜態(tài)密封環(huán)的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于渦輪增壓器的轉(zhuǎn)子總成、曲柄總成、閥門(mén)桿等部位，擁有10多項(xiàng)相關(guān)領(lǐng)域?qū)＠?。與國(guó)內(nèi)外知名廠商建立了長(zhǎng)期友好的合作關(guān)系，樹(shù)立了良好的企業(yè)形象與企業(yè)品牌，已成為霍尼韋爾、博格華納、石川島播磨等全球主要渦輪增壓器廠商的供應(yīng)商。銷(xiāo)售模式為直銷(xiāo)模式，直銷(xiāo)模式下對(duì)客戶的銷(xiāo)售分為寄售業(yè)務(wù)和普通銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。2020-2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)為金屬密封環(huán)，2022年占比99.96%。
　　渦輪增壓能提升燃燒總效率有利節(jié)能，密封環(huán)是渦輪增壓器關(guān)鍵零部件
　　渦輪增壓器利用發(fā)動(dòng)機(jī)排出的廢氣慣性沖力來(lái)推動(dòng)渦輪機(jī)內(nèi)的渦輪，帶動(dòng)葉輪壓送空氣使之增壓進(jìn)入氣缸?？諝饨?jīng)過(guò)壓縮后，可以向自然進(jìn)氣發(fā)動(dòng)機(jī)注入更多燃油，提升燃燒過(guò)程的總效率，從而提高發(fā)動(dòng)機(jī)的功率和扭矩。據(jù)蓋世汽車(chē)數(shù)據(jù)顯示，裝配渦輪增壓器可使汽車(chē)的耗油率降低5%至10%并提高20%至50%的功率。金屬密封環(huán)則是渦輪增壓器關(guān)鍵零部件之一。
　　汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和渦輪增壓器配置率存有提升空間
　　下游景氣度來(lái)看，2022年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到2702.1萬(wàn)輛和2686.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.4%、2.1%，疫情影響削弱后，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)有復(fù)蘇跡象。全球汽車(chē)渦輪增壓配置率方面，歐洲市場(chǎng)由于法規(guī)要求，最早推行了小排量渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)，成為渦輪增壓技術(shù)最為普及的地區(qū)。中國(guó)渦輪增壓配置率從2016年的32%提升至2021年的48.0%未來(lái)或仍具備提升空間。渦輪增壓技術(shù)作為汽車(chē)節(jié)能減排技術(shù)中經(jīng)濟(jì)有效的措施，得到更廣泛的應(yīng)用，疊加車(chē)后市場(chǎng)帶來(lái)的渦輪增壓器更換需求，渦輪增壓器用金屬密封環(huán)需求前景較為明朗。渦輪增壓器市場(chǎng)集中度較高，Garreet（蓋瑞特）、Cumins（康明斯）、BorgWarner（博格華納）、MHI（三菱重工）和IHI（石川島播磨）等占據(jù)了全球渦輪增壓器90%以上的市場(chǎng)份額。
　　營(yíng)收呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，毛利率較高，2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)19%至2816萬(wàn)元
　　2020年-2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.36/0.52/0.65億元，同比分別增幅44.70%/45.60%/24.17%，因不斷開(kāi)拓新客戶，產(chǎn)品獲得市場(chǎng)認(rèn)可后訂單量增加。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1553/2369/2816萬(wàn)元，同比分別增幅138%/65%/19%。從費(fèi)用端看，2022年銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別達(dá)1.25%、7.33%、5.76%、-1.10%，綜合費(fèi)用率近三年小幅波動(dòng)向下。毛利率較高，2020年-2022年分別為66.31%、67.90%、66.58%；凈利率分別為42.62%、45.51%、43.58%。在新客戶的不斷開(kāi)發(fā)下，2020年后盈利水平出現(xiàn)大幅度回升，并至今維持高位穩(wěn)定。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)