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投資要點(diǎn)：
　　ESG概念關(guān)注度逐步提高：ESG即環(huán)境、社會和公司治理，起源于社會責(zé)任投資（SRI），關(guān)注除財(cái)務(wù)業(yè)績之外的企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，幫助量化企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。在碳中和背景下，ESG的提出契合了當(dāng)前全社會對可持續(xù)發(fā)展的訴求，已成為全球可持續(xù)發(fā)展的焦點(diǎn)。環(huán)境表現(xiàn)(E)、社會責(zé)任（S）、公司治理（G）作為責(zé)任投資中的三個重要因子，共同構(gòu)成了ESG的重要評價(jià)體系。
　　全部A股ESG評級特征：總體看，截至2023年5月，5133家A股企業(yè)中，ESG評級為A及AA評分的企業(yè)有2323家，占比為45.26%，數(shù)量上較去年12月增加262家，近半數(shù)企業(yè)評級集中在A至AAA，B以上評級的企業(yè)數(shù)量占比約95.97%，較去年12月小幅下降0.20%。A股市場的ESG評級特征在總體上和結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)出一定進(jìn)步。綜合評級為A及以上類的公司占比增加，契合現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和綠色可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。同時(shí)，E/S/G三項(xiàng)的得分差異較大，反映在ESG理念中的對于E項(xiàng)環(huán)境建設(shè)和S項(xiàng)社會責(zé)任方面仍有不足。預(yù)計(jì)在“碳中和、碳達(dá)峰”目標(biāo)的推進(jìn)下，企業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)體系將大力向綠色化、集約化改進(jìn)，補(bǔ)齊發(fā)展短板，實(shí)現(xiàn)ESG三個分項(xiàng)齊頭并進(jìn)。
　　ESG在二級市場表現(xiàn)：2022年披露ESG報(bào)告的企業(yè)中，不同類型企業(yè)均重視ESG事項(xiàng)披露，而選擇披露ESG報(bào)告的上市公司多數(shù)未分紅。對于權(quán)益類ESG概念基金，業(yè)績表現(xiàn)平平（平均超額收益率為0.23%），基金凈值有所下滑。估值水平上多數(shù)基金的重倉股平均市盈率集中于低估值區(qū)間，行業(yè)上制造業(yè)最受資金青睞，而單位凈值前五的權(quán)益類ESG基金多重倉制造業(yè)和信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。在雙碳“1+N”政策體系下，預(yù)計(jì)今年ESG基金發(fā)行仍將保持平穩(wěn)。
　　投資建議：當(dāng)前我國“雙碳”目標(biāo)規(guī)劃藍(lán)圖愈發(fā)清晰，市場對于ESG理念的關(guān)注度與日俱增，ESG投資正在加速發(fā)展。結(jié)合ESG評級情況及披露ESG報(bào)告的企業(yè)看，大型國有企業(yè)，尤其是銀行、制造等領(lǐng)域由于標(biāo)準(zhǔn)相對規(guī)范，ESG得分較高。未來在國企改革不斷推進(jìn)以及信息披露機(jī)制逐步完善的要求下，相關(guān)企業(yè)對持續(xù)健康發(fā)展理念理解將更為深入，在ESG投資機(jī)遇期有望得到市場青睞，在二級市場上取得突出表現(xiàn)。從市場ESG投資主線看，按照E/S/G三大維度，我們認(rèn)為可關(guān)注：（1）能源消耗及使用環(huán)節(jié)出現(xiàn)較大變革，符合長期綠色發(fā)展思路的新能源、新材料、電子設(shè)備、高端制造領(lǐng)域；（2）強(qiáng)化社會責(zé)任，重視員工激勵與客戶關(guān)系，具備穩(wěn)定供應(yīng)鏈的大型國有企業(yè)；（3）內(nèi)控制度建設(shè)領(lǐng)先，公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，外部信息披露規(guī)范的行業(yè)龍頭公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)遺漏；歷史數(shù)據(jù)不能代表未來；第三方數(shù)據(jù)存在可靠性與完整性風(fēng)險(xiǎn)。