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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：港股>A股>美股>原油>黃金。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場(chǎng)：風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，市場(chǎng)連續(xù)上漲。
　　本周A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，連續(xù)上行，反映整體交投情緒顯著改善。板塊方面，降息利好成長(zhǎng)股估值，創(chuàng)業(yè)板指大漲近6%，電力設(shè)備、新能源、TMT等成長(zhǎng)板塊漲幅居前；社零低位企穩(wěn)、市場(chǎng)對(duì)促消費(fèi)政策出臺(tái)的預(yù)期較高，食品飲料、汽車、消費(fèi)者服務(wù)、家電等消費(fèi)板塊亦表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　2）港股市場(chǎng)：上漲態(tài)勢(shì)延續(xù)。
　　本周港股市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，連續(xù)三周漲幅大于A股市場(chǎng)。近期市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)的預(yù)期仍高，疊加港股估值經(jīng)過長(zhǎng)期調(diào)整后處于相對(duì)低位，此外，繼債務(wù)上限法案落地后，本周美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布暫停加息，國(guó)內(nèi)外持續(xù)釋放“利多”信號(hào)，港股向上修復(fù)的動(dòng)力較足。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市集體走高。
　　美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息，宣布將基準(zhǔn)利率維持在5.00%-5.25%區(qū)間不變，三大指數(shù)均收漲。歐洲方面，受益于美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期落地以及投資者消化了歐洲央行最新的貨幣政策決定，歐洲主要股市集體上揚(yáng)。此外，日本股市持續(xù)走強(qiáng)，6月13日日經(jīng)225指數(shù)突破了33,000點(diǎn)，再次創(chuàng)下新高。
　　債券：
　　1）國(guó)內(nèi)：震蕩偏弱，演繹利多出盡行情。
　　周初市場(chǎng)持續(xù)博弈降息政策或?qū)⒊雠_(tái)，在OMO操作中標(biāo)利率下調(diào)10BP后，債市明顯走強(qiáng)，盡管周三社融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏偏弱，但利率下行力量明顯不足，債市對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)鈍化，周四MLF降息落地，市場(chǎng)止盈力量較大，債市走出利多出盡的行情。
　　2）海外：美國(guó)10債收益率先升后降，歐洲主要國(guó)家10債收益率整體上行。
　　周初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息但表態(tài)會(huì)“偏鷹”，美國(guó)國(guó)債收益率有所上行，周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議如期宣布暫停加息后，美國(guó)10債收益率開始回落。歐洲方面，在美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議前，歐元區(qū)短期收益率已觸及數(shù)月高點(diǎn)，本周歐洲央行行長(zhǎng)重申7月將提高關(guān)鍵利率的可能性，歐洲主要國(guó)家10債收益率上行。
　　大宗：
　　原油價(jià)格震蕩上行，黃金先降后升。
　　本周，中國(guó)超預(yù)期降息，市場(chǎng)預(yù)期未來原油需求會(huì)明顯上行，另外OPEC數(shù)據(jù)顯示，7月全球每天的石油消費(fèi)將比供給超出約270萬桶，原油價(jià)格震蕩上漲。黃金方面，周初市場(chǎng)等待美國(guó)FOMC會(huì)議決策，黃金價(jià)格下跌，周三美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息后，黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈。
　　外匯：
　　美元指數(shù)持續(xù)下跌，人民幣匯率維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　周初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在本周宣布暫停加息，美元順勢(shì)下行，在美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息后，美元指數(shù)持續(xù)下跌，跌破103。另外，在歐央行表態(tài)持續(xù)“偏鷹”的背景下，美元對(duì)歐元也持續(xù)貶值。本周中國(guó)超預(yù)期降息，再加上5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面恢復(fù)速度依然偏緩，人民幣匯率維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。