>> 國泰君安-A股市場運(yùn)行周報第83期：中級反彈如期而至，穩(wěn)守籌碼但勿追漲-230617
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大小： |
3326KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,張雪杰 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場震蕩上行，主要指數(shù)呈現(xiàn)普漲格局。展望后市，市場有望開啟一輪中級反彈，且不排除升級的可能。配置方面，建議投資者握緊手中籌碼，若出現(xiàn)快速回調(diào)則建議積極增加配置，但切勿輕易追高。行業(yè)配置方面，總體建議可以對第一梯隊(duì)TMT和中特估，第二梯隊(duì)大金融地產(chǎn)，第三梯隊(duì)科創(chuàng)50、醫(yī)藥、芯片，進(jìn)行均衡配置，若政策上出現(xiàn)積極信號則建議增加第二梯隊(duì)配置。
摘要：
本周（2023-06-12至2023-06-16）行情概況：（1）主要指數(shù)：本周市場震蕩上行，市場呈現(xiàn)普漲格局。其中，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、滬深300、中證1000、中證500、上證50、科創(chuàng)50、上證指數(shù)分別上漲5.93%、4.75%、3.30%、2.67%、2.30%、2.24%、1.97%、1.30%。（2）板塊觀察：食品飲料強(qiáng)勢上漲，新能源重回視野。食品飲料、汽車、電力設(shè)備和新能源行業(yè)分錄7.82%、6.56%和6.40%的漲幅；電力及公用事業(yè)、銀行和石油石化行業(yè)分別錄得5%、2.12%和0.32%的跌幅。（3）市場情緒：成交金額重回萬億，主力合約貼水收盤。本周滬深兩市日均成交額1.01萬億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為-32.15點(diǎn)、-37.72點(diǎn)和-14.21點(diǎn)。（4）資金流向：兩融余額小幅上升，北向資金大幅流入。最新余額數(shù)據(jù)（06月15日周四）為1.6萬億元；融資買入占比為7.40%。本周北向資金凈買入144億元：電力設(shè)備及新能源、汽車、醫(yī)藥、家電、食品飲料分別凈流入29.56、29.29、17.28、16.31、14.0億元；計(jì)算機(jī)、有色金屬、銀行、電力及公用事業(yè)、消費(fèi)者服務(wù)分別凈流出-17.66、-17.16、-11.19、-9.11、-8.65億元（。5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值極端底部。動態(tài)估值布林帶模型顯示，主要市場指數(shù)估值均處于合理區(qū)域，其中創(chuàng)業(yè)板指估值仍處于極端底部區(qū)域；下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因（：1）央行公開市場7天期逆回購中標(biāo)利率調(diào)降10bp。（2）美國5月CPI顯著放緩，加息預(yù)期進(jìn)一步減弱。（3）國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》。
下周行情展望：本周市場震蕩上行，主要指數(shù)呈現(xiàn)普漲格局。從市場當(dāng)前運(yùn)行狀況來看，本輪中級底部基本已經(jīng)確立。展望后市，市場有望開啟一輪中級反彈，預(yù)計(jì)本輪反彈級別至少與3月底至4月中旬的反彈相當(dāng)，且不排除反彈進(jìn)一步升級的可能。配置方面，建議投資者握緊手中籌碼，繼續(xù)參與本輪反彈；若出現(xiàn)快速回調(diào)甚至“二次探底”，則建議積極增加配置。同時，考慮到本輪反彈目前的特點(diǎn)是徐徐而上，因此建議投資者切勿激進(jìn)追高。行業(yè)配置方面，總體建議均衡配置，第一梯隊(duì)TMT和中特估，第二梯隊(duì)大金融地產(chǎn)，第三梯隊(duì)科創(chuàng)50、醫(yī)藥、芯片，上述三個梯隊(duì)可以均衡配置。若宏觀政策出現(xiàn)積極信號，則建議增加第二梯隊(duì)配置，否則仍以均衡為主。
風(fēng)險提示：俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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