久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

民航市場復(fù)蘇進(jìn)行時(shí)，旺季出行特征凸顯
　　今年以來我國民航市場加速修復(fù)，年初至今國內(nèi)航空票價(jià)保持相較19年同比增長水平，春運(yùn)、五一等旺季時(shí)期票價(jià)均大幅超過19年同期。伴隨年初我國出入境政策的開放，跨境客流量逐步提升，年初至今恢復(fù)達(dá)到三成。從旅客結(jié)構(gòu)來看，五一旺季親子游占比明顯提升，進(jìn)一步帶動高質(zhì)量出行。從今年整體復(fù)蘇趨勢來看，我們認(rèn)為第三季度市場有望加速恢復(fù)，旺季需求有望進(jìn)一步催化票價(jià)保持同比增長，助力航司業(yè)績修復(fù)。
　　全球民航業(yè)迎來新常態(tài)，重視行業(yè)長期變化
　　全球航空市場進(jìn)入復(fù)蘇階段，大環(huán)境已出現(xiàn)新變化：1）全球航空業(yè)長期面臨供應(yīng)鏈問題，制造商產(chǎn)能仍受限。2）在企業(yè)節(jié)約成本、辦公習(xí)慣改變等影響下，商務(wù)航空市場規(guī)模較疫情前相對縮小。3）以歐美、日本為主的主要航空市場均面臨飛行員及機(jī)場保障勞動力短缺問題。4）海外市場已出現(xiàn)針對航空業(yè)的節(jié)能排放計(jì)劃，未來或演變?yōu)楹娇帐袌鲩L期影響因子。
　　復(fù)蘇進(jìn)度呈兩極化，看好板塊下半年加速修復(fù)
　　2023年Q3將迎來疫情后第一次暑運(yùn)出行，參考上半年市場表現(xiàn)，我們認(rèn)為旺季有望繼續(xù)保持旺盛出行需求，保持票價(jià)高位增長。第四季度為航空市場傳統(tǒng)淡季，但在今年國際航線持續(xù)復(fù)蘇的趨勢下，Q4國際客流量可能迎來全年峰值，疊加潛在國際航線催化，Q4航司收益仍值得期待。
　　看好航空市場持續(xù)復(fù)蘇，重視票價(jià)提升空間：推薦吉祥航空、中國國航、春秋航空、南方航空。
　　機(jī)場免稅仍處成長期，期待國際業(yè)務(wù)修復(fù)帶來的業(yè)績彈性：推薦白云機(jī)場、上海機(jī)場、美蘭空港。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求恢復(fù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)快速下滑、油匯大幅波動、航空安全事故風(fēng)險(xiǎn)