>> 財通證券-房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)2023年1-5月國家統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點評：5月銷售表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，開發(fā)投資進一步承壓-230619
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
畢春暉 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：6月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年1-5月全國房地產(chǎn)市場基本情況。
銷售增速回落，地區(qū)分化明顯：1-5月全國商品房銷售金額為4.98萬億元，同比+8.4%，增速較上月收窄0.4pct；其中住宅累計銷售金額4.51萬億元，同比+11.9%，增速基本與上月持平（上月同比+11.8%）。1-5月銷售面積為4.64億方，同比-0.9%，降幅較上月擴大0.5pct；其中住宅累計銷售面積為4.07億方，同比+2.3%，增速略微回落0.4pct。從單月數(shù)據(jù)來看，5月單月銷售金額為1.00萬億元，同比+6.8%，增速較上月收窄21.1pct；其中住宅單月銷售金額為0.91萬億元，同比+12.3%，增速較上月下降18.4pct。5月單月銷售面積為0.88億方，同比-3.0%，增速較上月下降8.4pct；其中住宅銷售面積為0.77億方，同比+0.6%，增速較上月回落7.5pct?？傮w來看，5月銷售數(shù)據(jù)明顯下行。分地區(qū)來看，累計銷售額東北地區(qū)同比+22.9%，東部地區(qū)同比+14.9%，西部地區(qū)同比微增1.3%，而中部地區(qū)同比下滑4.2%；單月銷售額東北地區(qū)同比+3.0%，東部地區(qū)同比+12.0%，西部地區(qū)同比為增1.3%，而中部地區(qū)同比-4.2%；東北地區(qū)及東部地區(qū)的表現(xiàn)明顯優(yōu)于西部地區(qū)及中部地區(qū)。5月銷售表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，主要原因可能在于：（1）積壓的銷售需求集中釋放之后，市場回歸理性，在對房價沒有快速上漲預(yù)期的情況下，購房者觀望情緒較濃；（2）在6月業(yè)績沖刺推盤高峰前，房企5月整體供應(yīng)量也沒有明顯的增加。
開發(fā)投資進一步承壓，開竣工端持續(xù)分歧：1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額4.57萬億元，同比-7.2%，較上月跌幅再擴大1.0pct；其中住宅開發(fā)投資累計完成額3.48萬億元，同比-6.4%，跌幅較上月擴大1.5pct。分地區(qū)看，東部地區(qū)累計同比-2.2%，中部地區(qū)累計同比-8.4%，西部地區(qū)累計同比-18.2%，東北地區(qū)累計同比-19.3%，東部地區(qū)同比表現(xiàn)相對較優(yōu)。新開工方面，1-5月累計新開工面積同比下跌22.6%，其中住宅新開工面積累計同比下跌22.7%，跌幅分別較上月擴大1.4pct、2.1pct，開工端表現(xiàn)持續(xù)低迷，主要原因可能在于：房企基于對資金安全性的考量，在銷售去化確定性有待驗證的階段，開工意愿并不強烈。施工端同樣表現(xiàn)較弱，累計施工面積同比-6.2%，其中住宅施工面積累計同比-6.5%，跌幅分別較上月擴大0.6pct、0.6pct。而竣工端受益于保交樓政策等的推動，前5月累計竣工面積同比上漲19.6%，增幅較上月微增0.8pct。
銷售帶動資金面改善，定金及預(yù)收款、個人按揭貸款累計同比增速擴大：1-5月房地產(chǎn)企業(yè)到位資金5.60萬億元，同比-6.6%，降幅基本與上月持平（上月同比-6.4%）。細分來源來看，國內(nèi)貸款0.72萬億元，同比-10.5%；自籌資金1.63萬億元，同比-21.6%；定金及預(yù)收款1.99萬億元，同比+4.4%（上月同比+4.0%）；個人按揭貸款1.04萬億元，同比+6.5%（上月同比+2.5%）。
投資建議：從銷售數(shù)據(jù)來看，5月并沒有能延續(xù)銷售持續(xù)回暖的趨勢，整體銷售增速放緩，且不同地區(qū)之間的分化明顯。進入6月以來，從我們跟蹤的日度高頻數(shù)據(jù)來看，成交數(shù)據(jù)已經(jīng)開始下行。而由于銷售的不確定性，房企在投資端也相對謹慎，整體開發(fā)投資增速仍然在持續(xù)下跌。相對而言，竣工端受益于保交樓政策的推動，竣工面積同比漲幅微擴大。我們認為，在銷售未能持續(xù)企穩(wěn)之前，仍會有城市出臺放松政策，而高能級的城市銷售復(fù)蘇將先于低能級城市。建議關(guān)注前期在核心區(qū)域提前布局的房企，如：招商蛇口、保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團、龍湖集團。
風(fēng)險提示：基本面不及預(yù)期，行業(yè)政策收緊，資金面收緊，個別企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險等
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