>> 國泰君安-宏觀研究報告-越南：地產(chǎn)冷疊加“電荒”，制造業(yè)如何突圍？-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 821KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
周浩,孫英超 |
| 下載權(quán)限： |
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回看過去半年時間，越南GDP增速出現(xiàn)了從巔峰到谷底的戲劇化反轉(zhuǎn)。2023年第一季度，GDP增速創(chuàng)下過去12年的次低增幅（3.32%）；而2022年GDP增速為8.02%，是1997年以來的最高水平。這種過山車式下滑已經(jīng)開始讓市場擔(dān)心新“世界工廠”的未來該何去何從。
房地產(chǎn)行業(yè)不正當(dāng)交易的暴露讓融資環(huán)境開始惡化，大量的房地產(chǎn)開發(fā)商及中介公司因流動性問題暫停業(yè)務(wù)或倒閉。雖然政策端開始出現(xiàn)少許利好，但是仍需要時間來修補(bǔ)之前的創(chuàng)傷，房地產(chǎn)何時復(fù)蘇仍未可知。
與此同時，高溫干旱引發(fā)的電力短缺也再次打擊了經(jīng)濟(jì)增長的核心領(lǐng)域——制造業(yè)，全球產(chǎn)業(yè)鏈核心公司在越南的運(yùn)作也被嚴(yán)重影響。
隱藏在電力短缺背后的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是炎熱的天氣，更是制造業(yè)飛速發(fā)展背后基礎(chǔ)設(shè)備建設(shè)的不足，電力系統(tǒng)只是冰山一角。雖然政府有意推動綠色轉(zhuǎn)型，但受固有系統(tǒng)性問題的干擾進(jìn)展緩慢。
房地產(chǎn)市場規(guī)范化運(yùn)作及清潔能源轉(zhuǎn)型率先指出了越南作為“世界工廠”未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的方向，但是改革勢必會伴隨短暫的“陣痛”。盡管這可能會讓市場對越南的未來感到擔(dān)憂，但這種轉(zhuǎn)型對越南的長遠(yuǎn)發(fā)展來說意義深遠(yuǎn)。只有勇于直面并解決這些問題，越南才能完成從傳統(tǒng)制造業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
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