>> 方正證券-產(chǎn)業(yè)債信用利差跟蹤：產(chǎn)業(yè)債利差大多收窄-230618
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
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截至2023年6月16日，27個發(fā)債行業(yè)中，19個行業(yè)的到期收益率中位數(shù)在3%以下。其中，建筑材料、公用事業(yè)和國防軍工等三個行業(yè)到期收益率最低，分別為2.68%、2.63%和2.37%。輕工制造、家用電器和醫(yī)藥生物等三個行業(yè)的到期收益率則位居所有行業(yè)前三，分別為5.51%、5.01%和4.08%。
23個行業(yè)信用利差處于2020年以來40%以下分位數(shù)。從各行業(yè)信用利差2020年以來歷史分位數(shù)來看，27個行業(yè)中有23個行業(yè)中位數(shù)利差位于40%歷史分位以下。其中，輕工制造、休閑服務、農(nóng)林牧漁和紡織服裝等四個行業(yè)的歷史分位數(shù)在5%以下。醫(yī)藥生物和非銀金融等兩個行業(yè)的利差歷史分位數(shù)仍高于50%。
上周，在27個產(chǎn)業(yè)債主體所屬行業(yè)中，25個行業(yè)的信用利差中位數(shù)較上周收窄，其中電氣設(shè)備、有色金屬和紡織服裝收窄幅度最大，分別達到5.5BP、5.7BP和27.7BP。鋼鐵和機械設(shè)備行業(yè)利差分別走闊2.2BP和1.9BP。
按主體級別來看。AAA產(chǎn)業(yè)債中，有色金屬、房地產(chǎn)和建筑裝飾等三個行業(yè)利差收窄幅度排名前三，分別達到4.4BP、4.6BP和4.8BP。鋼鐵和食品飲料兩個行業(yè)利差走闊，分別為1.1BP和0.2BP。AA+產(chǎn)業(yè)債中，僅有鋼鐵、非銀金融和公用事業(yè)等三個行業(yè)走闊，分別達到3.4BP、2.2BP和0.6BP。計算機、化工和有色金屬等三個行業(yè)收窄幅度排名前三，分別達到5.1BP、6.2BP和30.6BP。AA產(chǎn)業(yè)債中，通信行業(yè)上周利差走闊幅度最大，達到3.9BP。綜合產(chǎn)業(yè)債收窄幅度最大，達到21.7BP。
風險提示：監(jiān)管政策調(diào)整超預期，宏觀經(jīng)濟走勢超預期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差。
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