>> 方正證券-產(chǎn)業(yè)債利差跟蹤：醫(yī)藥生物行業(yè)利差走闊幅度最大-230611
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
大小： |
886KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
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一、產(chǎn)業(yè)債利差跟蹤
多數(shù)行業(yè)收益率和利差處于較低水平。截至2023年6月9日，27個發(fā)債行業(yè)中，17個行業(yè)的到期收益率中位數(shù)在3%以下。其中，煤炭、公用事業(yè)和國防軍工等三個行業(yè)到期收益率最低，分別為2.68%、2.64%和2.37%。輕工制造、家用電器和醫(yī)藥生物等三個行業(yè)的到期收益率則位居所有行業(yè)前三，分別為5.49%、5.01%和4.07%。
多數(shù)行業(yè)利差歷史分位數(shù)在40%以下。從各行業(yè)信用利差2020年以來歷史分位數(shù)來看，27個行業(yè)中有17個行業(yè)中位數(shù)利差位于40%歷史分位以下。其中，計算機、輕工制造、休閑服務和農(nóng)林牧漁等四個行業(yè)的歷史分位數(shù)在10%以下。另一方面，醫(yī)藥生物、建筑材料、非銀金融、通信和國防軍工等五個行業(yè)的利差歷史分位數(shù)仍高于50%。
多數(shù)行業(yè)信用利差周環(huán)比走闊。本周，在27個產(chǎn)業(yè)債主體所屬行業(yè)中，18個行業(yè)的信用利差中位數(shù)較上周走闊，其中醫(yī)藥生物、輕工制造和電氣設備走闊幅度最大，分別達到35.0BP、4.7BP和4.1BP。農(nóng)林牧漁和機械設備行業(yè)利差分別收窄4.9BP和6.0BP。
按主體級別來看，AAA產(chǎn)業(yè)債中，房地產(chǎn)、電子和輕工制造等三個行業(yè)利差走闊幅度排名前三，分別達到3.7BP、3.3BP和2.2BP。煤炭、機械制造和醫(yī)藥生物等十個行業(yè)利差收窄，多數(shù)行業(yè)利差收窄幅度在3.0BP以內(nèi)。AA+產(chǎn)業(yè)債中，鋼鐵、房地產(chǎn)和醫(yī)藥生物等三個行業(yè)走闊幅度排名前三，分別達到16.3BP、5.5BP和5.4BP。有色金屬、非銀金融和建筑材料等三個行業(yè)收窄幅度排名前三，分別達到6.8BP、8.3BP和32.0BP。AA產(chǎn)業(yè)債中，紡織服裝行業(yè)本周利差走闊幅度最大，達到5.3BP。通信產(chǎn)業(yè)債收窄幅度最大，達到2.3BP。
風險提示：監(jiān)管政策調(diào)整超預期，宏觀經(jīng)濟走勢超預期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差。
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