>> 國泰君安-港股海外科技行業(yè)：持續(xù)看好恒生科技上行動能-230624
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大小： |
615KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
梁昭晉,李奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國家主席在北京會見美國國務(wù)卿布林肯，中美雙方積極表態(tài)意味著中美關(guān)系短期邊際回暖，地緣政治博弈風(fēng)險邊際降低。根據(jù)新華社的報道，此次布林肯訪華，分別會談了王毅、秦剛和國家主席習(xí)近平。中美關(guān)系在此前較為緊張，而此次國務(wù)卿訪華預(yù)示著地緣政治風(fēng)險正在邊際改善。拜登總統(tǒng)期待同中方開展高層交往，保持暢通溝通，負責(zé)任地管控分歧，尋求對話交流合作。同時，中方也尋求互相尊重、和平共處、合作共贏的相處之道。雙方的積極努力表明地緣政治風(fēng)險正在逐步降低。
海外經(jīng)濟政策邊際寬松，悲觀情緒正在改善。美聯(lián)儲在6月14日宣布暫停加息，這意味著美聯(lián)儲一年多內(nèi)連續(xù)10次加息首次按下暫停鍵。在通脹顯著下降后，暫停加息有望降低經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，美國經(jīng)濟軟著陸的可能性進一步加大。
中國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，后續(xù)有望看到政策端持續(xù)發(fā)力。6月15日，中國央行超預(yù)期的公開市場回購操作的中標利率同時下降10個基點，6月20日，1年期LPR為3.55%，較前值下降10個基點；5年期以上LPR為4.2%，較前值下降10個基點。同時，根據(jù)央視新聞，國務(wù)院常務(wù)會議指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更有力的措施，增強發(fā)展動能，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。政策持續(xù)釋放積極信號，有望推動經(jīng)濟邊際改善，復(fù)蘇逐步推進。
上市公司盈利下半年有望繼續(xù)改善。隨著中國經(jīng)濟重啟，互聯(lián)網(wǎng)公司有望受益于實體經(jīng)濟的復(fù)蘇?；ヂ?lián)網(wǎng)的平臺經(jīng)濟，如電商板塊，實際上已與實體經(jīng)濟深度融合其中，甚至一定程度上做大了社會零售總額的蛋糕。我們對2023年下半年互聯(lián)網(wǎng)板塊持樂觀看法，恒生科技相較于當前位置仍具備一定上行空間。
風(fēng)險提示：系統(tǒng)性風(fēng)險；國內(nèi)外政策力度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟增速下降風(fēng)險；美聯(lián)儲加息節(jié)奏超預(yù)期風(fēng)險；國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險；研報數(shù)據(jù)更新不及時等。
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