>> 華西證券-海外策略周報：流動性趨緊引發(fā)本周全球多數(shù)市場震蕩-230624
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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| 1874KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:繼之前澳大利亞央行、加拿大央行以及歐洲央行進一步加息之后，本周挪威央行、英國央行、土耳其央行、瑞士央行也實施加息，全球多數(shù)市場出現(xiàn)回調(diào)。本周美聯(lián)儲主席鮑威爾表示美聯(lián)儲存在進一步加息的可能性，本周美股大盤出現(xiàn)回調(diào)，周內(nèi)震蕩幅度出現(xiàn)一定程度上的加?。涣硪环矫?，費城半導體指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)。目前標普500席勒市盈率為30.35，仍然大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股大盤估值仍然偏高，美國整體經(jīng)濟端較為疲軟，疊加貨幣寬松周期尚未來臨，預計未來一段時間美股大盤還將出現(xiàn)震蕩，美股不同成長行業(yè)內(nèi)部和不同價值行業(yè)內(nèi)部還將出現(xiàn)一定波動和分化。在流動性進一步收緊且經(jīng)濟下行周期的環(huán)境中，本周歐洲主要市場出現(xiàn)回調(diào)。由于歐元區(qū)經(jīng)濟已經(jīng)陷入技術型衰退，貨幣政策處于收緊周期，預計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩；預計在經(jīng)濟偏疲軟的情況下，前期回調(diào)幅度尚不充分的英國富時100、意大利富時MIB、法國CAC40、德國DAX等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進一步回調(diào)。預計在流動性收緊疊加經(jīng)濟下行的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標普200指數(shù)還將出現(xiàn)進一步波動。本周日經(jīng)225指數(shù)也出現(xiàn)明顯回調(diào)，考慮到日經(jīng)225指數(shù)短期過熱且市凈率上升較快，疊加發(fā)達市場整體流動性趨緊，預計日經(jīng)225指數(shù)未來一段還將出現(xiàn)波動?？紤]到多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟流動性趨緊，一些海外新興市場還將出現(xiàn)一定分化和波動；前期尚未回調(diào)充分的墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)一定波動。由于外圍市場波動和外圍流動性收緊的影響，本周港股大盤出現(xiàn)回調(diào)。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場仍將維持超跌反彈和震蕩反復結合的相對復雜的走勢。從指數(shù)權重分布來看，預計未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復相結合的相對復雜的態(tài)勢，行業(yè)內(nèi)部仍有分化。港股醫(yī)藥、生物科技、醫(yī)療保健行業(yè)內(nèi)部存在一定分化，由于前期回調(diào)使得行業(yè)估值有所下降，未來一段有分批低吸布局的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均下跌，標普500、納斯達克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌了1.39%、1.44%和1.67%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周港股三大指數(shù)均下跌，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)分別下跌了5.74%、6.42%和5.67%；恒生科技指數(shù)下跌了8.37%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2023年6月，美國Markit制造業(yè)PMI為46.3，低于前值48.4。
風險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預期；經(jīng)濟增長不及預期；全球地緣政治風險的加??；海外疫情控制不及預期；全球黑天鵝事件。
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