>> 國盛證券-社會服務(wù)行業(yè)：端午延續(xù)高景氣，期待暑期表現(xiàn)-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 370KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜玥瑩,畢筱璟 |
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端午出行延續(xù)較高景氣度。1）端午出行延續(xù)較高景氣。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心綜合測算，全國國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。2023年五一出行需求集中釋放后，端午假期出行延續(xù)較高景氣度。2023年元旦/春節(jié)/五一出游人次分別恢復(fù)至2019年42.8%/88.6%/119.1%，旅游收入分別恢復(fù)至2019年35.1%/73.1%/100.7%。2）從出行方式來看，全國鐵路、公路、水路、民航預(yù)計共發(fā)送旅客14047萬人次/+89.1%，比2019年同期下降22.8%。其中，鐵路預(yù)計發(fā)送旅客4326萬人次/+150.2%，比2019年同期增長12.8%；公路預(yù)計發(fā)送旅客8934萬人次/+64.4%，比2019年同期下降33.3%；水路預(yù)計發(fā)送旅客253萬人次/+99.3%，比2019年同期下降43.6%；民航預(yù)計發(fā)送旅客534萬人次/+287%，比2019年同期增長3.0%。
熱門景區(qū)修復(fù)超過2019年同期水平。1）2023年端午假期，國內(nèi)出行以中短途客流為主。高鐵動車、公路客運、自駕游是人們端午出行的主要交通方式。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)跨城用車訂單占比由去年的18%提升到31%。相比“五一”假期300公里以上用車需求占比偏高，端午假期的用車需求相對集中在80-160公里的短途出行，訂單占比為28%。2）部分熱門景區(qū)恢復(fù)數(shù)據(jù)來看，2023年端午假期黃山景區(qū)接待游客35717人，同比2019年（29042人）+23%。峨眉山景區(qū)端午小長假共接待游客7.2萬人次、實現(xiàn)門票收入586.81萬元，同比分別增長153.32%和378.46%。杭州端午假期杭州接待外地來杭游客達243.9萬人次，較去年同期增長25.1%，恢復(fù)到2019年的115.5%。3）離島免稅方面，據(jù)?？诤ｊP(guān)數(shù)據(jù)，端午節(jié)期間（6月22日-24日），?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅銷售金額2.6億元，免稅購物人數(shù)4.37萬人，客單價約5950元。
出境有所恢復(fù)，年輕消費者為為主體。1）國家移民管理局20日分析評估，預(yù)計2023年端午節(jié)期間全國口岸將迎來出入境客流“小高峰”，出入境人數(shù)峰值有望超過140萬人次/天，日均將達128萬人次，較去年端午節(jié)增長約2.2倍，是2019年端午節(jié)的63%，預(yù)計客流高峰主要集中在6月22日、23日。2）出境消費以年輕消費者為主體。根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，從端午假期出境游的人群來看，80后占比37%，90后占比36%，是出游的絕對主力。
暑期出行預(yù)定量已顯著增長，展望較高景氣度。端午出行是暑期旅游市場風(fēng)向標。1）攜程發(fā)布《2023暑期預(yù)訂趨勢洞察報告》從目前預(yù)訂趨勢看，2023年暑期市場熱度有望全面超過2019年同期，其中親子游更是成為絕對主力。截至6月14日，暑期親子訂單占比超過三成，親子訂單量同比去年超過7倍。其中整體跨省游訂單超過七成，暑期長線游爆發(fā)可以預(yù)期。2）去哪兒的數(shù)據(jù)顯示，暑期游產(chǎn)品迎來高速增長。截至6月23日，去哪兒平臺上預(yù)訂暑期出行的機票預(yù)訂量顯著增長，環(huán)比前一周增長2.2倍。從暑期機票熱門目的地來看，長線游是眾多用戶首選。去哪兒大數(shù)據(jù)顯示，北京、上海、成都、昆明、烏魯木齊、廣州、西安、深圳、重慶、?？跒槭钇陂L線游熱門目的地。
投資建議：2022年12月政策優(yōu)化以來，元旦及春節(jié)出行數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，五一出行數(shù)據(jù)表現(xiàn)已經(jīng)超越2019年同期，預(yù)計后續(xù)暑期等出行旺季下出行景氣度有望持續(xù)提升，長線出行有望表現(xiàn)強勢，出境游持續(xù)修復(fù)?？紤]后續(xù)恢復(fù)及子行業(yè)情況，我們當前：1）零售板塊，重點推薦華凱易佰、安克創(chuàng)新、百聯(lián)股份、王府井、重慶百貨、名創(chuàng)優(yōu)品；2）社服板塊，重點推薦酒店及景區(qū)龍頭，其中錦江酒店、華住集團質(zhì)優(yōu)、較穩(wěn)健，中青旅、宋城演藝、天目湖、首旅酒店、金陵飯店、金馬游樂復(fù)蘇進行時、估值仍有空間，重點推薦君亭酒店、首旅酒店；3）餐飲方面，重點推薦九毛九，并關(guān)注龍頭的穩(wěn)健擴張、新曲線孵化及降本提效，相關(guān)標的海倫司、百勝中國、奈雪的茶、海底撈、同慶樓等；4）此外，當前股價基礎(chǔ)，我們看好中國中免、美團、紅旗連鎖、華致酒行等標的絕對收益。
風(fēng)險提示：1）消費需求整體疲軟；2）行業(yè)競爭加??；3）龍頭擴張不及預(yù)期；4）上市公司營銷、創(chuàng)新、展店投入明顯增大
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