>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：LPR如期調(diào)降，有望提振地產(chǎn)鏈回暖-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
央行如期下調(diào)LPR利率，年內(nèi)首降釋放寬松信號。2023年6月20日，央行調(diào)降LPR利率10bp，其中1年期LPR利率下調(diào)至3.55%，5年期LPR利率下調(diào)至4.2%。此次LPR跟隨MLF對稱式下調(diào)10bp，是LPR自2022年8月調(diào)降后的首次下調(diào)，顯示出在當前房地產(chǎn)市場低迷背景下，釋放利好地產(chǎn)的寬松信號。
LPR下調(diào)帶動房貸利率回落，有望提振地產(chǎn)鏈回暖。本月LPR下調(diào)，最直接的影響將帶動房貸利率的下調(diào)，有效降低購房成本。從房貸利率趨勢來看，全國首套及二套平均房貸利率自2021年11月以來高位回落。截至2023年5月，全國首套平均房貸利率為4%，二套房平均房貸利率為4.91%，分別較2021年11月回落173bp和108bp。因此，此次LPR的下調(diào)，有望帶動全國房貸利率的進一步回落，促進地產(chǎn)鏈的回暖。
個人房貸利率以LPR為基準形成，LPR調(diào)降后，多城銀行的房貸利率已經(jīng)隨之下調(diào)。據(jù)潮新聞、寧波晚報、上證報、財聯(lián)社等報道，自6月21日起，已經(jīng)有多城市銀行宣布調(diào)降商業(yè)房貸利率，部分城市首套利率已經(jīng)降至4%關口。其中，杭州和寧波多家銀行最新執(zhí)行首套4%，二套4.8%利率；上海多家銀行執(zhí)行首套4.55%。二套5.25%利率；北京地區(qū)多家銀行執(zhí)行首套4.75%，二套5.25%利率。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：隨著南方進入梅雨季節(jié)，6月18至20日南方大范圍迎來較強雨水，受雨水天氣增多影響，終端需求偏弱，本周水泥價格延續(xù)弱勢運行，環(huán)比跌幅小幅收窄。
平板玻璃：同樣受梅雨影響，平板玻璃淡季下游需求偏弱，本周平板玻璃延續(xù)下跌；成本端，純堿開工率環(huán)比提升幅度略有擴大。
光伏玻璃：本周3.2mm鍍膜光伏玻璃價格延續(xù)持平。
玻纖：本周玻纖價格繼續(xù)持平，延續(xù)偏弱運行。
碳纖維：本周碳纖維價格環(huán)比持平，端午節(jié)前后價格低位持穩(wěn)。
投資建議
目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于底部，是當前市場預期進一步出臺政策的關鍵。隨著本月LPR如期調(diào)降，釋放利好地產(chǎn)的寬松信號，有望帶動地產(chǎn)鏈的回暖。因此，在行業(yè)筑底階段，可以重點布局當前處于底部，且有望受益于數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的竣工鏈，建議關注消費建材龍頭，包括東方雨虹、偉星新材、堅朗五金、兔寶寶等，以及家居的顧家家居等。
風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險，房地產(chǎn)行業(yè)修復不及預期帶來需求不急預期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異
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