>> 國(guó)泰君安期貨-原油：或延續(xù)反彈-230629
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【國(guó)際原油】
WTI 8月原油期貨收漲1.86美元/桶，報(bào)69.56美元/桶；Brent 8月原油期貨收漲1.77美元/桶，報(bào)74.03元/桶；SC2308原油期貨收漲7.80元/桶，或1.46%，報(bào)543.80元/桶。
1、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德：（在通脹方面）仍有工作要做。如果基準(zhǔn)情景保持不變，我們很可能在7月份加息。沒有看到足夠的實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明基礎(chǔ)通脹正在下降，目前不考慮暫停加息。
2、歐洲央行管委斯圖納拉斯：如果基線情景像我們預(yù)測(cè)的那樣發(fā)展，7月可能加息。但現(xiàn)在預(yù)測(cè)歐洲央行9月份會(huì)做什么還為時(shí)過早。
3、英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利：英國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。英國(guó)的核心通脹變得更加“持久”。但在2023年，整體通脹將“顯著下降”。
4、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)貨幣政策將進(jìn)一步收緊。相信還會(huì)有更多的加息措施。不排除在連續(xù)的會(huì)議上采取行動(dòng)的可能性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)有韌性，最新數(shù)據(jù)與此相符。美聯(lián)儲(chǔ)試圖在應(yīng)對(duì)人工智能上變得更聰明。美聯(lián)儲(chǔ)在人工智能上花了很多時(shí)間，現(xiàn)在（對(duì)人工智能）下結(jié)論還為時(shí)過早。到2025年，美國(guó)核心通脹率將回落到2%。
5、日本央行行長(zhǎng)植田和男：工資增速與通脹目標(biāo)一致，遠(yuǎn)高于2%。如果我們對(duì)通脹預(yù)測(cè)的第二部分變得相當(dāng)確定，那將是重新考慮政策變化的充分理由。
6、據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)，在岸人民幣兌美元跌破7.25關(guān)口。
7、現(xiàn)貨黃金短線走高近8美元，現(xiàn)報(bào)1907.87美元/盎司。
8、美元指數(shù)DXY日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至0.50%，現(xiàn)報(bào)103.03。
9、英鎊兌美元GBP/USD跌1%，跌至1.2620的兩周低點(diǎn)。
10、美國(guó)總統(tǒng)拜登：降低通脹仍然是首要任務(wù)。風(fēng)能和太陽(yáng)能已經(jīng)比煤炭和石油便宜得多了。我們正在加強(qiáng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)家安全、能源安全和氣候安全。
11、美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，到2053年，美國(guó)公共債務(wù)將達(dá)到GDP的181%，而2023年為98%。
12、美聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)過壓力測(cè)試，23家銀行預(yù)計(jì)損失5410億美元，但維持資本充足率遠(yuǎn)高于要求水平。高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)商業(yè)房地產(chǎn)貸款損失率最高，為平均貸款余額的16%。
13、市場(chǎng)消息：俄羅斯計(jì)劃在7月份將海運(yùn)柴油出口增加11%。
14、美國(guó)至6月23日當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存120.9萬(wàn)桶，前值-9.8萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存12.3萬(wàn)桶，預(yù)期78.2萬(wàn)桶，前值43.4萬(wàn)桶。車用汽油總產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù)1017.33萬(wàn)桶/日，前值1023.34萬(wàn)桶/日。原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù)2015.19萬(wàn)桶/日，前值1890.8萬(wàn)桶/日。原油庫(kù)存-960.3萬(wàn)桶，預(yù)期-175.7萬(wàn)桶，前值-383.1萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存60.3萬(wàn)桶，預(yù)期-12.6萬(wàn)桶，前值47.9萬(wàn)桶。蒸餾燃油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù)481.04萬(wàn)桶/日，前值515.9萬(wàn)桶/日。汽油產(chǎn)量29.8萬(wàn)桶/日，前值-35.2萬(wàn)桶/日。投產(chǎn)原油量-21.6萬(wàn)桶/日，前值-11.6萬(wàn)桶/日。成品油進(jìn)口-11.3萬(wàn)桶/日，前值39.5萬(wàn)桶/日。精煉油產(chǎn)量-36.8萬(wàn)桶/日，前值8.9萬(wàn)桶/日。取暖油庫(kù)存-52.9萬(wàn)桶，前值-38萬(wàn)桶。原油進(jìn)口-37.6萬(wàn)桶，前值-149.3萬(wàn)桶。新配方汽油庫(kù)存0萬(wàn)桶，前值0.3萬(wàn)桶。精煉廠設(shè)備利用率92.2%，預(yù)期93.3%，前值93.1%。
15、EIA報(bào)告：06月23日當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存減少135.1萬(wàn)桶至3.486億桶，降幅0.39%，為1983年8月19日當(dāng)周以來最低。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少960.3萬(wàn)桶至4.54億桶，降幅2.07%，存為2023年1月27日當(dāng)周以來最低。06月23日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1220.0萬(wàn)桶/日不變。06月23日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口658.0萬(wàn)桶/日，較前一周增加41.9萬(wàn)桶/日。06月23日當(dāng)周美國(guó)原油出口增加79.5萬(wàn)桶/日至533.8萬(wàn)桶/日，為2023年2月24日當(dāng)周以來最高。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2021.5萬(wàn)桶/日，較去年同期增加1.29%。
16、美國(guó)至6月23日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變化值錄得-960.3萬(wàn)桶，降幅為2023年5月19日當(dāng)周以來最大。
17、德意志銀行：仍預(yù)計(jì)（石油市場(chǎng)）在2023年下半年出現(xiàn)赤字，從而推高現(xiàn)貨價(jià)格。將2024年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)8.3%至每桶82.5美元；將2023年價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)1.5%至每桶81.3美元。
18、歐佩克將于7月5日至6日在維也納的霍夫堡宮召開會(huì)議，此次研討會(huì)更多地關(guān)注石油行業(yè)及其前景，而非具體的歐佩克政策。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】原油趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，內(nèi)外盤油價(jià)再次守住支撐強(qiáng)勢(shì)反彈。本周雖然ARA、富查伊拉、新加坡、中國(guó)主要港口原油貿(mào)易需求均無改善，但美國(guó)API、EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)均大幅下滑，庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存的下滑也帶動(dòng)了WTI對(duì)墨西哥灣地區(qū)原油升貼水的走強(qiáng)，市場(chǎng)暫時(shí)無法證偽旺季需求?？紤]到全球夏季油品消費(fèi)高峰來臨，我們維持之前判斷，即油價(jià)短期估值或具備一定向上修復(fù)的空間，暫時(shí)不宜空配。在終端需求方面，過去一周全球成品油市場(chǎng)延續(xù)柴油弱、汽油強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。考慮到北半球民用出行高峰的到來，短期汽油或繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，并對(duì)油品裂解價(jià)差起到關(guān)鍵支撐。
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