>> 西南證券-交運行業(yè)周報：暑運民航“量價齊升”，歐洲天然氣價格暴漲-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2685KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
胡光懌 |
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市場表現(xiàn)：本周中信交運指數(shù)-0.3%，跑贏大盤0.3個百分點。其中公路+4.0%，港口+2.1%，物流+2.0%，航運+0.8%，鐵路+0.4%，公交-0.5%，航空-2.0%，機場(中-3.4%。板塊漲幅前五個股：德邦股份+14.5%、長久物流+9.3%、密爾克衛(wèi)+7.9%、宏川智慧+7.5%、天順股份+7.2%；漲幅后五個股：順豐控股-5.6%、招商南油-4.7%、吉祥航空-4.5%、上海機場-4.0%、白云機場-3.6%。
行業(yè)主要指數(shù)變化：航空方面，5月民航客運量月環(huán)比上升4.0%，民航貨運量月環(huán)比上升8.4%；5月國航/東航/南航/春秋/吉祥客座率較上月減少2.4pp/2.1pp/0.7pp/0.9pp/1.0pp；五大航ASK環(huán)比上升5.3%/8.9%/5.4%/2.5%/4.6%；五大航RPK環(huán)比上升1.7%/5.8%/4.4%/1.5%/3.3%。航運方面，BDI運價指數(shù)較上周下跌128點，7月2日報收1112點；油輪運輸指數(shù)分化，7月2日，BDTI報收1014點，較上周下跌56點(-5.2%)，BCTI報收620點，較上周上漲16點(+2.6%)；集運市場指數(shù)方面，6月30日，CCFI報收896點，較上周下跌2.6%，SCFI報收954點，較上周上漲3.2%。截至6月21日，中國公路物流運價指數(shù)報收于1024.3點，相比于上周上漲0.7點，相比于去年同期下跌0.1點，同比0.0%。
行業(yè)動態(tài)：1）暑運民航迎“量價齊升”，國內(nèi)航班計劃運力超2019年同期；2）1—5月全國港口完成貨物吞吐量67.5億噸，同比增長7.9%；3）國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于在有條件的自由貿(mào)易試驗區(qū)和自由貿(mào)易港試點對接國際高標(biāo)準(zhǔn)推進制度型開放的若干措施》；4）歐洲天然氣價格暴漲。
重點推薦：
1）申通快遞：隨著疫情放開與經(jīng)濟恢復(fù)，居民消費需求的促進了快遞量的增長。互聯(lián)網(wǎng)向農(nóng)村的發(fā)展與普及，有利于下沉市場消費需求的釋放，進一步增長了快遞業(yè)務(wù)量。同時，通過不斷優(yōu)化設(shè)備與技術(shù)，公司的經(jīng)營效率不斷提高。
2）深圳機場：隨著疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加強，因此民航客運量明顯回升，航空運輸市場顯著恢復(fù)。公司積極拓展海外航線，國際旅客占比持續(xù)增加。同時，成本端的壓力釋放有助于公司業(yè)績反彈。
3）招商輪船：干散貨船舶在手訂單比處于歷史低位，隨著低碳環(huán)保政策實施，船舶潛在的拆除比例將進一步提升。我們認(rèn)為隨著中國經(jīng)濟恢復(fù)增長，干散貨運輸需求和供給逐步錯配，公司憑借世界領(lǐng)先的干散貨船隊更具向上業(yè)績彈性。
4）上海石化：我國經(jīng)濟逐步修復(fù)，柴油作為重要的工業(yè)燃料，汽油、煤油作為交通工具的燃料，消費需求回暖有望支撐價格。2023年，公司堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，全年計劃加工原油總量1360萬噸，計劃生產(chǎn)成品油800.1萬噸，預(yù)計公司利潤將隨之修復(fù)。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟波動；2）油價大幅波動；3）匯率大幅貶值等。
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