>> 銀河證券-北交所月度動(dòng)態(tài)報(bào)告：推出“北+H”京港兩地上市安排，深化改革高質(zhì)量建設(shè)北交所-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
范想想 |
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北交所與港交所簽署備忘錄，“北+H”京港兩地上市安排推動(dòng)共同繁榮。6月29日，北交所與港交所簽署合作諒解備忘錄。根據(jù)備忘錄，北交所和港交所將支持雙方市場(chǎng)符合條件的已上市公司在對(duì)方市場(chǎng)申請(qǐng)上市。兩所還將在項(xiàng)目課題研究、市場(chǎng)推廣、人員培訓(xùn)交流、投資者服務(wù)等方面開(kāi)展合作。北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)表示，推出“北+H”京港兩地上市安排，將進(jìn)一步拓寬內(nèi)地和香港“A+H”模式的惠及面，便利更多企業(yè)借助京港市場(chǎng)加速發(fā)展。北交所已從平穩(wěn)開(kāi)市運(yùn)行邁向規(guī)模功能雙提升的關(guān)鍵期，將進(jìn)一步深化改革，辦出特色、辦出優(yōu)勢(shì)。推出“北+H”京港兩地上市安排，是中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌下推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放、持續(xù)深化北交所改革、回應(yīng)市場(chǎng)需求的重要舉措。我們認(rèn)為，京港兩地上市的安排，將進(jìn)一步加速北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，北交所與境外資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通也將提升市場(chǎng)的交投活躍度，促進(jìn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
配合深交所開(kāi)展深市跨市場(chǎng)指數(shù)測(cè)試，北交所或?qū)⒂谀甑子瓉?lái)增量資金。6月初，北交所發(fā)布《關(guān)于配合深交所開(kāi)展北交所證券納入深市跨市場(chǎng)指數(shù)計(jì)算業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試的通知》，開(kāi)啟交易支持平臺(tái)，配合深交所開(kāi)展納入指數(shù)業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試。早在2022年11月18日，滬交所下屬中證指數(shù)公司宣布，經(jīng)研究評(píng)估和征求市場(chǎng)意見(jiàn)，決定分階段將北交所證券納入中證跨市場(chǎng)指數(shù)。6月初，中證指數(shù)有限公司宣布定期例行調(diào)整中證500、中證1000等指數(shù)樣本，此次樣本調(diào)整中仍然不包含北交所上市公司標(biāo)的。按照中證指數(shù)樣本每年兩次（6月和12月）的調(diào)整頻率，以及北交所跨市場(chǎng)指數(shù)測(cè)試的情況，我們認(rèn)為北交所上市公司或?qū)⒂谀甑妆患{入中證500和中證1000兩大跨市場(chǎng)指數(shù)。待北交所全面納入跨市場(chǎng)指數(shù)體系后，資金將有更多渠道流入北交所，中長(zhǎng)期資金或?qū)⑦M(jìn)一步增配，為北交所帶來(lái)更多流動(dòng)性。
6月整體交易活躍度有所下滑。6月份，市場(chǎng)整體成交額達(dá)325.94億元，環(huán)比下滑19.61%；成交量為19.72億股，環(huán)比下滑28.50%。近期，一方面北交所跟隨滬深股市，人工智能、人形機(jī)器人等上市公司成為交易熱門(mén)，另一方面，北交所新股質(zhì)量較高、存量企業(yè)基本面整體向好也是北交所市場(chǎng)活躍度維持較高水平的重要推手。
市盈率水平約為20倍左右。截至6月末，北證A股的市盈率為19，主板公司市盈率最低僅為15倍，科創(chuàng)板公司和創(chuàng)業(yè)板公司市盈率更高，分別為70倍和49倍，投資者相對(duì)更愿意為科創(chuàng)屬性公司付出一定溢價(jià)。
投資建議：長(zhǎng)期仍建議關(guān)注：①政策支持的專(zhuān)精特新，專(zhuān)注于細(xì)分賽道龍頭優(yōu)質(zhì)中小公司；②長(zhǎng)周期戰(zhàn)略下的高景氣度賽道，如雙碳、半導(dǎo)體、高端制造等，關(guān)注其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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