>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)點評報告：USDA下調(diào)美豆種植面積，厄爾尼諾氣候預(yù)期持續(xù)強化-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
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USDA下調(diào)美豆種植面積，厄爾尼諾氣候預(yù)期持續(xù)強化
USDA于7月1日發(fā)布年度種植面積報告及季度谷物庫存報告。報告上調(diào)玉米種植面積，大豆、小麥、棉花種植面積則較3月種植意向報告有所下調(diào)。報告預(yù)計2023年美國作物種植面積3.19億英畝，同比增加2.1%，較3月預(yù)估報告增長0.2%，其中玉米種植面積9410萬英畝，同比增加6%；大豆種植面積8350萬英畝，同比下降5%；小麥種植面積4960萬英畝，同比增長9%；棉花種植面積1110萬英畝，同比減少19%。關(guān)鍵作物來看，玉米種植面積同比增長，略高于美國農(nóng)業(yè)部3月估計值，而大豆下降幅度較大。
Q2美國玉米、大豆及小麥庫存均同比下滑
同日USDA發(fā)布2023年二季度美國主要農(nóng)作物庫存數(shù)據(jù)。三大作物庫存水平均較2022年同比下滑。分品種來看：
玉米：2023Q2美國玉米庫存總量1.04億噸，同比減少5.19%，較過往五年均值減少14%，但近3年內(nèi)波動較小。大豆：2023Q2庫存總量0.22億噸，同比減少16.72%。由于2022年美豆減產(chǎn)，2023年美豆庫存預(yù)計延續(xù)同比下降，2023Q2較過年五年均值下滑35%，3年內(nèi)波動亦相對較小。此外，大豆非農(nóng)場庫存僅為0.13億噸，同比減少26%，說明大豆下游舊作庫存緊張。全麥：2023Q2庫存總量0.16億噸，同比減少16.91%。由于過往兩年麥價受俄烏沖突影響不斷走強，美國小麥庫存持續(xù)走低，較五年均值同比下降39%。
厄爾尼諾預(yù)期持續(xù)鞏固，南北美作物面臨不同氣候條件
從歷史來看，拉尼娜導(dǎo)致美國南干北冷，厄爾尼諾則呈現(xiàn)南濕北熱情形。對于主要作物的產(chǎn)量而言，厄爾尼諾及拉尼娜帶來的增減產(chǎn)影響不盡相同，并且對南北美兩大主產(chǎn)國美國和巴西的影響亦存在分化。
玉米來看，F(xiàn)armdocdaily統(tǒng)計結(jié)果顯示，美國厄爾尼諾年份的大多數(shù)產(chǎn)量（紅點）高于單產(chǎn)趨勢線，且歷史上四個極高產(chǎn)量水平都發(fā)生在厄爾尼諾作物年份（紅點），而沒有發(fā)生在拉尼娜年份。此外，兩次極低的產(chǎn)量水平發(fā)生在中性年份（1993和2012年），只有一次出現(xiàn)在拉尼娜年（1995年）。巴西玉米單產(chǎn)在厄爾尼諾和拉尼娜年份相對趨勢單產(chǎn)的偏離概率則較不明顯。
大豆來看，F(xiàn)armdocdaily統(tǒng)計結(jié)果顯示，美豆歷史單產(chǎn)中厄爾尼諾年份產(chǎn)量位于趨勢線上方，即厄爾尼諾現(xiàn)象對美國大豆產(chǎn)量存在一定積極影響。三分之二高產(chǎn)水平發(fā)生在厄爾尼諾年份，一次發(fā)生在拉尼娜年份。四分之三極低產(chǎn)量水平發(fā)生在中性年份，僅一次發(fā)生在拉尼娜年份?？傮w表明ENSO對美豆單產(chǎn)影響較弱。巴西大豆方面，五分之二低產(chǎn)水平發(fā)生在拉尼娜年份，兩次發(fā)生在厄爾尼諾年份，一次發(fā)生在中性年份，拉尼娜現(xiàn)象與巴西大豆單產(chǎn)水平之間不存在密切關(guān)系。
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