>> 浙商證券-固收+基金專題研究：適應(yīng)市場行情，配置中高彈性標(biāo)的-230705
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1740KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
方童根 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、固收+基金市場概況：2023Q1固收+基金規(guī)模達(dá)到2.23萬億元，規(guī)模主要集中在頭部基金公司，2018年7月以來萬得二級債基指數(shù)跑贏二八股債季度再平衡收益。
2、固收+基金研究框架：
（1）以基金經(jīng)理和產(chǎn)品研究為基礎(chǔ)。基金經(jīng)理研究方面，以畫像為定量基礎(chǔ)，從背景履歷、投資框架、能力圈等維度定性深化對經(jīng)理的認(rèn)知。產(chǎn)品方面，利用標(biāo)簽精準(zhǔn)、便捷定位產(chǎn)品特征。
?。?）細(xì)化分類以匹配行情和策略。依據(jù)風(fēng)險屬性、策略和情景分析等維度對基礎(chǔ)池細(xì)化分類，根據(jù)市場環(huán)境及組合策略要求在分類子池中得到優(yōu)選策略池，再從基金經(jīng)理能力和風(fēng)格穩(wěn)定度等維度進(jìn)一步得到核心池。
3、股債雙牛情景下重點(diǎn)關(guān)注的固收+基金：
在下半年股債可能達(dá)到雙牛的情景下，根據(jù)對基金歷史情景分析表現(xiàn)、風(fēng)險屬性及策略定位等方面的分析，重點(diǎn)關(guān)注以下四只中高彈性的固收+基金：
東方紅配置精選A(005974孔令超,徐覓)：協(xié)同配置A股、港股和債券，短期和長期績效兼優(yōu)；
華商元亨(004206胡中原)：行業(yè)輪動捕捉機(jī)會，兼顧彈性和波動控制；
光大添益A(360013黃波)：尋找高性價比轉(zhuǎn)債，積極增厚組合彈性；
興業(yè)聚華A(005984丁進(jìn))：銀行轉(zhuǎn)債+醫(yī)藥/TMT股票，啞鈴型配置或占優(yōu)。
風(fēng)險提示：1、本報告對于基金產(chǎn)品等的研究分析均基于歷史公開信息，可能受樣本的主觀選取、樣本數(shù)據(jù)量不足等產(chǎn)生一定的分析偏差；2、基金管理人的歷史業(yè)績或某個別產(chǎn)品業(yè)績與表現(xiàn)不代表全部及未來；3、產(chǎn)品未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險；4、本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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