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供應(yīng)端: 1-5月國(guó)內(nèi)煉焦精煤產(chǎn)量20799萬(wàn)噸，同比增197萬(wàn)噸，增幅0.96%。進(jìn)口煉焦煤總量同比大幅增長(zhǎng)。1-4月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3114萬(wàn)噸，同比增加88.5%。總體上，預(yù)計(jì)下半年焦煤總供應(yīng)量繼續(xù)維持高位增長(zhǎng)勢(shì)頭。
　　需求端：現(xiàn)實(shí)鐵水產(chǎn)量高位和整體鋼材需求的弱預(yù)期構(gòu)成下半年鋼材市場(chǎng)基礎(chǔ)矛盾，下半年鋼材累庫(kù)的可能性增加。預(yù)計(jì)下半年焦煤日均需求表現(xiàn)為先漲后降趨勢(shì)，最終整體需求弱于6月，焦煤下半年供大于求的壓力依然較大。
　　行情觀點(diǎn)：在下半年供應(yīng)量持續(xù)增加和需求偏弱下，預(yù)計(jì)下半年煉焦煤價(jià)格重心依然向下移動(dòng)的可能性更大。焦煤逐步從過(guò)去的高產(chǎn)量高利潤(rùn)回到高產(chǎn)量低利潤(rùn)階段。結(jié)合宏觀層面因素，煉焦煤市場(chǎng)利空因素總體多于利多因素，下半年價(jià)格預(yù)計(jì)以低位震蕩偏弱為主，但不排除突發(fā)事件引起的階段性反彈。下半年焦煤期價(jià)參考1100-1400元/噸區(qū)間運(yùn)行。
　　策略建議：觀望或逢高做空
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦生產(chǎn)運(yùn)行情況，鋼廠生產(chǎn)情況