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銀行次級債：信用利差、條款利差除AA-外各評級債券均收窄，品種利差除AA+外各評級債券均走闊
　　供給節(jié)奏：本周主要銀行發(fā)行二級資本債50億元、銀行永續(xù)債107億元。2023年累計(jì)發(fā)行銀行二級資本債2988億元，發(fā)行銀行永續(xù)債582億元，合計(jì)3570億元。
　　利差走勢：信用利差、條款利差除AA-外各評級債券均收窄，品種利差除AA+外各評級債券均走闊
　　信用利差方面，二級資本債信用利差各評級債券均收窄、永續(xù)債信用利差除AA-外各評級債券均收窄。
　　品種利差方面，二級資本債、永續(xù)債品種利差除AA+外各評級債券均走闊。
　　條款利差方面，二級資本債條款利差各評級債券均收窄、永續(xù)債條款利差除AA-外各評級債券均收窄。
　　期限利差方面，二級資本債、永續(xù)債期限利差高評級債券走闊低評級債券收窄。
　　等級利差方面，二級資本債、永續(xù)債除5Y外各期限債券均走闊。
　　永續(xù)債各評級債券相對二級資本債溢價(jià)，本周銀行次級債品種利差除AA-外各評級債券均小幅收窄，其中，AA-走闊2.95BP，AA+小幅收窄0.06BP。
　　負(fù)面事件：本周未新增不贖回。2023年共7只二級資本債不贖回。
　　券商/保險(xiǎn)/租賃債：券商債信用利差各評級債券均收窄，二級資本債條款利差走闊、永續(xù)債條款利差走闊
　　利差走勢：券商債信用利差各評級債券均收窄，二級資本債條款利差走闊、永續(xù)債條款利差走闊。
　　信用利差方面，本周證券公司債信用利差各評級債券均收窄，其中，AA+和AAA-均收窄3.17BP、AA收窄7.17BP、AAA收窄5.17BP。
　　期限利差方面，本周證券公司債期限利差各評級債券均走闊，各評級債券均走闊6.01BP。
　　等級利差方面，本周證券公司債等級利差除1Y外各期限債券均收窄。
　　條款利差方面，本周券商二級資本債條款利差約為36.38BP（對比券商普通債，下同），相較上周走闊1.18BP；券商永續(xù)債條款利差約為65.17BP（對比券商普通債，下同），相較上周走闊3.10BP。
　　負(fù)面事件：2023年以來，暫無新增保險(xiǎn)債不贖回情況。
　　同業(yè)存單：本周主要銀行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行3506億元，凈融資2169億元
　　供給節(jié)奏：從量來看，本周國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行3506億元，凈融資2169億元。
　　一級價(jià)格：截至7月7日，7月國有銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行平均發(fā)行利率較6月均有所下降，股份制商業(yè)銀行平均發(fā)行利率較6月有所上升。
　　期限結(jié)構(gòu)：1個月、1年期存單發(fā)行占比邊際上升。
　　利差走勢：本周同業(yè)存單期限利差除AA-外各評級債券均收窄。其中AAA收窄6.58BP、AAA-收窄6.59BP和AA-走闊5.42BP；1Y等級利差較6月30日收窄3.00BP（AA對比AAA）；2023年6月存單MLF溢價(jià)較2023年5月下行，存單信用利差較2023年5月上行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　不贖回風(fēng)險(xiǎn)。