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美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫訪華。大類資產(chǎn)配置順序：股票>債券>大宗>貨幣。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：無。
　　要聞：國(guó)務(wù)院總理主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)；美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)訪華；上海合作組織成員國(guó)元首理事會(huì)第二十三次會(huì)議接收伊朗為成員國(guó)；國(guó)家金融監(jiān)管總局宣布，將適用個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策的商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品范圍擴(kuò)大到商業(yè)健康保險(xiǎn)主要險(xiǎn)種；浙江省發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》；國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)會(huì)見美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　投資者仍擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。本周滬深300指數(shù)下跌0.44%，滬深300股指期貨下跌0.54%；焦煤期貨本周下跌0.67%，鐵礦石主力合約本周下跌1.08%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.6%，余額寶7天年化收益率上漲10BP至1.93%；十年國(guó)債收益率上行1BP至2.64%，活躍十年國(guó)債期貨本周下跌0.01%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　資產(chǎn)配置排序：股票>債券>大宗>貨幣。美國(guó)6月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)49.7萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的22.8萬人，但6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬人，為2020年12月以來最小增幅，低于預(yù)期的22.5萬人，前值也由33.9萬人修正為30.6萬人。另外員工平均時(shí)薪加速上漲，同比上漲4.4%，超過預(yù)期的4.2%，也高于前值4.3%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分裂不利于判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景走向，同時(shí)也給美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策增加了難度，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月將加息25BP，但從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的6月議息會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容顯示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)仍將衰退作為基準(zhǔn)情形，同時(shí)也承認(rèn)未來淺衰退和不衰退的概率相當(dāng)。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搖擺不定將加大美元指數(shù)、美元資產(chǎn)和全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度，從中期來看，疊加強(qiáng)勁的通脹預(yù)期和較高的利率，也加大了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)誤判和貨幣政策突然轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹回落偏慢；歐美金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散；國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜化