>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：鋰價再漲，布局黃金-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 3051KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宮帥,王樂 |
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基本金屬：美聯(lián)儲加息壓力仍存，國內(nèi)“穩(wěn)增長”預(yù)期持續(xù)，預(yù)計基本金屬價格短期震蕩。據(jù)Wind，7月3日至7月7日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為0.56%、-0.70%、-1.41%、-1.40%、6.71%。據(jù)Wind，美國6月ADP就業(yè)人數(shù)遠超市場預(yù)期，非農(nóng)新增就業(yè)低于預(yù)期，美聯(lián)儲加息壓力仍存。國內(nèi)方面，據(jù)中國政府網(wǎng)，7月6日經(jīng)濟形勢專家座談會，要注重打好政策的“組合拳”，圍繞穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險等，及時出臺、抓緊實施一批針對性、組合性、協(xié)同性強的政策措施。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、西部礦業(yè)。
鋼鐵：供需進入平穩(wěn)期，盈利面窄幅震蕩。據(jù)Wind，7月3日至7月7日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為-0.36%、-0.72%、0.00%、0.74%，鋼廠盈利率下降0.43 PCT至63.64%。預(yù)計需求震蕩復(fù)蘇，關(guān)注供給側(cè)政策變化。建議關(guān)注：久立特材、撫順特鋼等。
貴金屬：黃金布局時機再次來臨。據(jù)Wind，7月3日至7月7日，COMEX黃金上漲0.14%至1930.5美元/盎司，美元指數(shù)下跌1.12%至102.23。據(jù)美國勞工部，截至7月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.8萬，預(yù)期24.5萬人，前值23.9萬人；美國6月失業(yè)率3.6%，預(yù)期3.6%，前值3.7%。美國強勁就業(yè)出現(xiàn)階段性回落，薪資水平增速下行緩慢，高位通脹放緩，投資者對美國經(jīng)濟衰退趨勢的預(yù)期不變，美聯(lián)儲貨幣政策或逐步迎來轉(zhuǎn)向，金價中長期上行的趨勢仍在不斷加強。建議關(guān)注：山東黃金、興業(yè)銀錫、銀泰黃金、赤峰黃金等。
能源金屬：需求韌性依舊，鋰價高位運行或超預(yù)期。據(jù)Wind，7月3日至7月7日，電池級碳酸鋰價格上漲0.16%至30.75萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌2.72%至28.60萬元/噸。上游產(chǎn)能釋放已充分預(yù)期，下游動力電池表觀需求修復(fù)，鋰價震蕩。國外精礦價格居高不下，成本支撐及需求韌性下，鋰鹽價格短期或高位運行，預(yù)期改善帶來板塊估值提升機會。建議關(guān)注：永興材料、融捷股份、盛新鋰能、華友鈷業(yè)等。
小金屬：鉬價小幅上漲，鎵、鍺出口管制政策凸顯戰(zhàn)略意義。據(jù)Wind，7月3日至7月7日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌1.10%至44.80萬元/噸，鎢精礦價格下跌0.83%至11.95萬元/噸，鉬精礦價格上漲1.05%至3860.00元/噸度。7月3日，國家對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，小金屬戰(zhàn)略重要性升級。建議關(guān)注：金鉬股份、中國稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。
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