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阿里巴巴 BABAUS/9988 HK
2024財年1季度業(yè)績預覽:電商好于預期，內容投入初見成效 評級:買入
收盤價:美元83.84 目標價:美元128.00 潛在漲幅: +52.7%
谷馨瑜，CPA
[email protected] 2024財年1季度業(yè)績預覽:預計收人同比增12%至2,309億元人民幣，好于市場一致預期的2,223億元(增8%)。調整后EBITA預計436億元，同比增27%，利潤率19%，同比提升2個百分點。
預計電商GMV和客戶管理(CMR)收入同比增7% (此前預期5%)，618期間GMV、用戶和商家均呈正增長。國際業(yè)務繼續(xù)擴張，預計本地生活收入增30%，餓了么UE持續(xù)改善，虧損收窄幅度好于市場預期。預計菜鳥收人同比增27%，利潤即將轉正。菜鳥速遞整合丹鳥網絡衍生至外部客戶，預計投入可控。云收入預計同比增7%，對比上季度降2%有所恢復，利潤率穩(wěn)定。
預計2023年(日歷年)電商GMV增3%/CMR增7%，淘天內容/用戶投入初見成效。1+6+N戰(zhàn)略繼續(xù)推進，各業(yè)務價值將逐步顯現，按SOTP維持128美元/124港元(9988 HK)目標價，現價對應中國商業(yè)2024年僅8倍市盈率，估值處于低位，維持買入。
