>> 交銀國際-汽車行業(yè)：6月新能源汽車銷量環(huán)比持續(xù)改善，下半年有望持續(xù)-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
陳慶 |
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比亞迪公布了6月銷量成績，總銷量為253,046輛，同比增長88.79%，環(huán)比增長5.3%。比亞迪銷量依然維持強勁，環(huán)比持續(xù)上升。6月純電車銷量占比高于插電車，主要是由于1）海鷗銷量增長和2）長城梟龍Max、長安深藍S7、吉利銀河L7等自主品牌的插電車發(fā)力對比亞迪有一定的銷量影響。隨著國六B在7月1日實施，我們預(yù)期下半年插電車會加快對燃油車替代。此外，我們預(yù)計比亞迪3季度銷量將繼續(xù)按月改善。
理想汽車6月銷量為32,575輛，今年前六個月銷量已經(jīng)超去年全年。理想汽車6月交付量突破3萬，再創(chuàng)新高。根據(jù)理想汽車的3季度規(guī)劃，理想L8和L9每月銷量超過萬輛，L7挑戰(zhàn)月銷1.5萬輛，整體月銷量挑戰(zhàn)4萬輛以上。理想于6月開啟內(nèi)地首個不依賴高精地圖的城市NOA試駕，并在下半年向用戶交付通勤NOA的功能。此外，理想MEGA將于4季度發(fā)布，該車型是理想汽車旗下首款5C純電超級旗艦車型。
蔚來小鵬環(huán)比改善。蔚來交付量為10,707輛，環(huán)比上升74%。蔚來6月銷量改善，我們認為主要來自于全系調(diào)整售價，降低了購車門檻，利于銷量提升。另外全新ES6、ET5T和全新ES8等多款車型開啟上市交付，支持6月銷量改善。小鵬汽車6月交付8,620輛新車，環(huán)比上升15%。小鵬汽車的新車G6已經(jīng)在6月底上市，截至6月28日小鵬G6訂單量超過3.5萬輛，即將在7月交付。我們預(yù)期新車型P7i和G6將支持小鵬下半年銷量改善。
二線新勢力銷量穩(wěn)健，再度凸顯今年消費追求高性價比車型。哪吒汽車6月的交付量為12,132輛。零跑汽車6月共交付新車13,209輛，其中高端車型零跑C系列交付量超過11,600輛，占比超過87%?？梢钥闯?，今年消費者即使在新能源領(lǐng)域也是偏向于主打性價比的品牌和車型，符合我們年初的預(yù)期。
傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌6月交付量表現(xiàn)較好。廣汽埃安6月的銷量維持在4.5萬輛水平，高端品牌昊鉑第二款車型Hyper GT將于7月3日上市。同時長城汽車也發(fā)布6月新能源車銷量數(shù)據(jù)，6月新能源乘用車銷量26,643輛，同比增長110.1%。1-6月新能源車累計銷量為93,069輛，同比增長46.4%，符合我們新能源車銷售速度加快的預(yù)期。
總結(jié)：6月新能源汽車銷量符合我們對下半年行業(yè)的判斷—至暗時刻已過，汽車板塊下半年好于上半年，下半年銷量開始按月持續(xù)改善。我們預(yù)計新車型交付和需求改善將支持7月銷量繼續(xù)改善。汽車板塊中我們看好比亞迪（1211 HK/買入）和理想汽車（2015 HK；LIUS/買入）。
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