>> 華金證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報：春秋引領(lǐng)航空暑運(yùn)行情，申通有望受益于阿里系快遞再分配-230708
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 650KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
凌軍 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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投資要點(diǎn)
華金交運(yùn)行業(yè)觀點(diǎn)更新：
雖然弱貝塔，但阿爾法仍然出現(xiàn)：雖然我們?nèi)匀慌袛?023年航空行業(yè)弱貝塔，隨著板塊的調(diào)整，結(jié)構(gòu)性個股機(jī)會已經(jīng)有所表現(xiàn)；本周春秋航空繼續(xù)領(lǐng)漲航空股，廉航旺季勝負(fù)手結(jié)論在印證。
預(yù)計暑運(yùn)航空景氣度高：區(qū)別于五一和端午，航空暑運(yùn)景氣周期來自于公商旅客和因私出行需求的共振，因此判斷航空業(yè)暑運(yùn)的業(yè)績彈性有望大于五一和端午，全民航盈利可期。
快遞龍頭三個層面被低估：目前快遞股處于低預(yù)期、低股價階段，部分公司低估值，但我們認(rèn)為市場對于快遞行業(yè)增長的潛力、國際快遞的增長空間以及政府干預(yù)下的價格競爭溫和度存在低估。
阿里系電商快遞面臨再分配，申通相對受益：6月28日，菜鳥集團(tuán)宣布推出自營快遞“菜鳥速遞”。菜鳥速遞主打?qū)?biāo)順豐、京東物流的高服務(wù)品質(zhì)，在中低端則以申通快遞為主體，推動阿里系電商快遞份額的再分配，作為子公司的申通快遞有望持續(xù)受益。
建議關(guān)注：春秋航空、吉祥航空、申通快遞、圓通速遞，廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份
交通運(yùn)輸行情周回顧：
本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲3.11%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運(yùn)輸行業(yè)2023年1月至今累計下跌幅度為4.25%，在30個一級子行業(yè)中排名第20位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲3.11%，在30個一級子行業(yè)中排名6位。
本周航空、航運(yùn)和鐵路漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為鐵路、公路和航運(yùn)，漲幅分別為14.23%、9.76%和6.45%。本周交通運(yùn)輸三級子行業(yè)中，航空、航運(yùn)和鐵路漲幅居前，幅度分別為+7.05%、+7.01%和+3.09%。
交通運(yùn)輸本周重大事件：
電商物流指數(shù)重回110點(diǎn)，網(wǎng)購消費(fèi)復(fù)蘇趨勢進(jìn)一步鞏固：6月份中國電商物流指數(shù)為110.6點(diǎn)，比上月提高1.1個點(diǎn)。分項中8個指數(shù)連續(xù)兩個月回升，其中總業(yè)務(wù)量指數(shù)、農(nóng)村業(yè)務(wù)量指數(shù)自年初以來連續(xù)6個月回升。
風(fēng)險提示：航空旺季需求低于預(yù)期；航空國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈
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