>> 申萬宏源-嘉友國際(603871)堅持陸鎖國基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)戰(zhàn)略，業(yè)績保持高增-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
673KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
閆海 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：嘉友國際發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤45,420.77萬元，同比增長55%到75%。
中蒙跨境業(yè)務(wù)量保持高增，物貿(mào)一體化模式有助于促進業(yè)務(wù)量穩(wěn)定性：公司中蒙跨境綜合物流業(yè)務(wù)總貨量比去年同期增長160.70%。一方面，中蒙雙邊貿(mào)易關(guān)系持續(xù)深化大背景下，跨境物流作業(yè)量保持高增；另一方面，公司占據(jù)口岸核心倉儲資源優(yōu)勢，確保市占率穩(wěn)定。
持續(xù)加大跨境多式聯(lián)運業(yè)務(wù)條線，確保該板塊業(yè)績高增。2023年上半年，受益于“一帶一路”國家戰(zhàn)略紅利和中亞五國峰會后我國與中亞地區(qū)貿(mào)易便利化程度的進一步改善，公司中亞條線跨境多式聯(lián)運業(yè)務(wù)持續(xù)增長。同時，依托上海港，不斷加大國際網(wǎng)絡(luò)布局。
非洲公路及陸港車流量穩(wěn)健增長，基礎(chǔ)設(shè)施投資效益賦能業(yè)績高增。公司投資建設(shè)的非洲剛果（金）卡松巴萊薩-薩卡尼亞道路與陸港的現(xiàn)代化改造項目車流量穩(wěn)健增長，重資產(chǎn)投資項目賦能公司業(yè)績高增。
結(jié)合公司2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，維持“買入”評級：結(jié)合公司2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，維持公司2023E-2025E歸母凈利潤預(yù)測8.79、11.82、14.35億元，對應(yīng)PE分別為12/9/7倍。維持嘉友國際“買入”評級。
風(fēng)險提示：甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)不及預(yù)期，主焦煤價格大幅下滑，非洲公路車流量不及預(yù)期，地緣政治風(fēng)險。
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