>> 華創(chuàng)證券-家居行業(yè)重大事項點評：家居與地產(chǎn)政策延續(xù)性較強，市場信心有望增強-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 782KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉佳昆 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局決定，延長兩條金融支持房地產(chǎn)政策適用期限。兩條政策分別是一，對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。二，對于商業(yè)銀行，按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風險分類；對債務新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員已盡職的，可予免責。除上述兩條政策外，其他不涉及適用期限的政策長期有效。
評論：
政策延續(xù)性強&地產(chǎn)預期有望改善。繼國常會專門針對家居消費發(fā)聲且相關(guān)政策文件將正式印發(fā)后，今日兩部門發(fā)布將支持房地產(chǎn)市場政策期限延長至2024年12月31日，并表示各金融機構(gòu)應按文件要求切實抓好落實，因城施策支持剛性和改善性住房需求，加大保交樓金融支持，推動行業(yè)風險市場化出清，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。我們預計政策端延續(xù)性和針對性更強，下上游地產(chǎn)數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)向好。
家居板塊估值底部&市場信心有望增強。當前家居板塊處上市以來估值底部（歐派1.1%/顧家6.7%/索菲亞3.6%分位），政策與前期比較更具延續(xù)性和針對性。
投資建議：建議把握四條主線。1）大宗龍頭：推薦江山歐派，關(guān)注王力安防；2）整家定制+渠道優(yōu)化：推薦歐派家居/志邦家居/索菲亞/金牌廚柜；3）品類融合+渠道革新：推薦顧家家居/敏華控股/喜臨門，建議關(guān)注慕思股份；4）成長賽道：華旺科技/公牛集團/歐普照明/好太太/惠達衛(wèi)浴，建議關(guān)注箭牌家居、瑞爾特。
風險提示：宏觀經(jīng)濟影響需求；原材料價格波動風險；渠道拓展不及預期等。
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