>> 華創(chuàng)證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)氫能系列報告之一：起于青萍之末，似將百花齊放-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
6181KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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全球氫能正進(jìn)入快速發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)提升。我們從制—儲—運—加—用五個環(huán)節(jié)分析了氫能目前行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀：
制氫：灰氫是現(xiàn)在，綠氫是未來，綠氫正加速平價。從氫氣制取方式占比看，全球氫氣制取方式以天然氣SMR為主，而我國以煤氣化制氫為主。分成本對比看，在各個設(shè)備、原料及技術(shù)當(dāng)前的背景下，我們測算天然氣制氫成本為2.19元/Nm3，煤制氫成本為1.11元/Nm3，焦?fàn)t煤氣制氫成本為1.39元/Nm3，ALK制氫成本為3.29元/Nm3、PEM制氫成本為4.66元/Nm3。雖然當(dāng)下綠氫的制取成本顯著高于灰氫，但以ALK為代表的綠氫制取技術(shù)，伴隨電耗降低、設(shè)備降本、利用率提升，正在制氫成本上不斷追趕綠氫。
儲氫：高壓氣態(tài)儲氫是主流，但也在探索更優(yōu)解。儲氫關(guān)鍵在于提高氫氣能量密度的同時保證安全性，常見的氫氣儲存方式可以分為物理儲氫和化學(xué)儲氫兩大類。目前，發(fā)展最成熟、使用最廣泛的是高壓氣態(tài)儲氫方法，但由于氫的分子滲透作用，鋼制高壓氣瓶容易出現(xiàn)氫脆現(xiàn)象，帶來氫氣泄露和爆炸的風(fēng)險。故而，此種方式下，儲氫瓶材料的選擇是當(dāng)前主要的研究方向，但同時是否有更好的儲氫方式也是目前的探索方向。譬如低溫液態(tài)儲氫、固體金屬氫化物儲氫、有機(jī)物液體儲氫等新技術(shù)也正處在研發(fā)探索階段。
運氫：高壓氣氫運輸被廣泛使用，液氫、管道輸氫仍需攻關(guān)。高壓氣氫運輸技術(shù)相對成熟，是加氫站主要運氫方式，但效率低下、成本較高，適用于近距離、小體量運氫場景。液氫運輸提高了氫氣能量密度，效率較高，國外加氫站液氫運輸略多于氣氫運輸，我國的壓力主要在于液氫關(guān)鍵設(shè)備依然依賴進(jìn)口以及液氫運輸審批困難。管道輸氫具有前期投資大、損耗低的特點，適用于遠(yuǎn)距離、大規(guī)模輸氫。利用現(xiàn)有的天然氣管網(wǎng)混氫運輸可大幅降低氫氣輸送成本，減少開發(fā)新的輸配基礎(chǔ)設(shè)施的投資，但天然氣管道摻氫后又會帶來管道材料的氫脆、氫鼓泡、脫碳及氫腐蝕等風(fēng)險，故而“混多少”是目前主要實驗的方向。
加氫：核心設(shè)備仍需突破，規(guī)?；l(fā)展是降本的重要途徑。我國加氫站核心設(shè)備尚處于研發(fā)階段，存在壓縮機(jī)輸出壓力不夠、壓縮機(jī)核心設(shè)備依賴進(jìn)口等相關(guān)問題。加氫站的規(guī)模與數(shù)量高度相關(guān)，“多建”是降本的主要方式。目前，國家和地方加氫站補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相繼落地，推動加氫站向大規(guī)模發(fā)展?！吨袊鴼淠墚a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍(lán)皮書（2016）》，明確到2030年加氫站數(shù)量達(dá)到1000座。而截至2022年底，我國僅有138座加氫站，主要分布在廣東、山東和上海。
用氫：工業(yè)領(lǐng)域占大頭，其次是交通領(lǐng)域。據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》數(shù)據(jù)，至2050年氫能需求量將提升至6000萬噸左右，在我國終端能源體系中占比達(dá)10%，其中工業(yè)領(lǐng)域、交通運輸領(lǐng)域、建筑及其他領(lǐng)域用氫占比分別達(dá)57%、41%和2%。在工業(yè)領(lǐng)域：氫能除具有能源燃料屬性外，還是重要的工業(yè)原料，其可代替焦炭和天然氣作為還原劑，消除煉鐵和煉鋼過程中的絕大部分碳排放。在交通領(lǐng)域：電動車相比，氫燃料電池車?yán)m(xù)航足、加氫快；和傳統(tǒng)燃油車比，氫燃料電池車又具有節(jié)能減排的屬性，政策推動下，我國氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)正處在快速發(fā)展階段。
重點關(guān)注公司：
（1）制氫：派瑞氫能、蘇州競立、天津大陸、隆基綠能、陽光電源、華電重工、華光環(huán)能、昇輝科技、億利潔能、雙良節(jié)能。
?。?）儲氫：富瑞特裝、京城股份、中材科技。
?。?）運氫：厚普股份、石化機(jī)械、雪人股份、開山股份。
（4）氫燃料電池：億華通、雄韜股份。
風(fēng)險提示：（1）國家產(chǎn)業(yè)支持政策落地進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險。（2）核心設(shè)備和技術(shù)依賴進(jìn)口風(fēng)險。
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