>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)《延長(zhǎng)金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知》點(diǎn)評(píng)：房企融資端壓力邊際改善，靜待地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)拐點(diǎn)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵,曹欣童 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：2023年7月10日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于延長(zhǎng)金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知》。
點(diǎn)評(píng)：
本次《通知》主要將去年“金融十六條”支持措施中兩條政策的適用期限延長(zhǎng)至2024年末，緩解房企融資端壓力。2022年11月，中國(guó)人民銀行、原銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，主要在房地產(chǎn)融資、保交樓、房企風(fēng)險(xiǎn)處置等方面明確了16條支持政策，其中兩條政策規(guī)定了適用期限，本次《通知》將適用期限延長(zhǎng)至2024年12月31日，具體包括：
1）對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進(jìn)項(xiàng)目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年（原先為2022年11月23起半年內(nèi)到期的），可不調(diào)整貸款分類，報(bào)送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
2）商業(yè)銀行在2024年12月31日前向?qū)ｍ?xiàng)借款支持項(xiàng)目發(fā)放的配套融資（原先為2022年11月23起半年內(nèi)），在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)分類；對(duì)債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理；對(duì)于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。
2022年11月至今已有多個(gè)地產(chǎn)融資端和需求端相關(guān)政策落地。2020年恒大集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，引發(fā)地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，2020年下半年后房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，2022年11月至今已有多個(gè)地產(chǎn)相關(guān)政策相繼落地：1）22年11月，中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)公布，交易商協(xié)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資；“金融十六條”正式出臺(tái),主要在房地產(chǎn)融資、保交樓和地產(chǎn)相關(guān)金融政策方面提出了增量措施；證監(jiān)會(huì)出臺(tái)調(diào)整優(yōu)化房企股權(quán)融資五項(xiàng)措施，重點(diǎn)包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等，拓寬了房企融資渠道。2）23年1月，央行、原銀保監(jiān)會(huì)建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限，2月后多個(gè)城市先后下調(diào)了首套房貸利率。3）23年1月，有關(guān)部門起草了《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》，完善針對(duì)30家試點(diǎn)房企的“三線四檔”規(guī)則，防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)。
房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是近兩年壓制銀行板塊估值的主要因素之一，政策推動(dòng)下房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)邊際改善，支撐銀行板塊估值修復(fù)行情。2022年房地產(chǎn)行業(yè)不良率仍在加速暴露，上市銀行整體對(duì)公房地產(chǎn)不良率持續(xù)上行至2022年末4.35%，從風(fēng)險(xiǎn)化解的角度來看，銀行已積極調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)敞口，風(fēng)險(xiǎn)敞口持續(xù)收斂，政策推動(dòng)下預(yù)計(jì)2023年房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有望迎來拐點(diǎn)，支撐銀行板塊估值修復(fù)行情。
風(fēng)險(xiǎn)提示：不良超預(yù)期暴露，監(jiān)管政策超預(yù)期變化，經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行
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