>> 申港證券-輕紡美妝行業(yè)周報：多肽行業(yè)湃肽生物擬創(chuàng)業(yè)板上市-230709
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
申港證券 |
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增持 |
作者： |
孔天祎 |
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每周一談：多肽行業(yè)湃肽生物擬創(chuàng)業(yè)板上市
湃肽生物披露招股說明書，沖擊創(chuàng)業(yè)板上市。2023年6月28日，浙江湃肽生物股份有限公司發(fā)布招股說明書（申報稿）沖擊創(chuàng)業(yè)板上市。
多肽行業(yè)市場前景廣闊，為多肽企業(yè)提供了廣闊成長空間。隨著國民可支配收入的增長以及行業(yè)的監(jiān)管體系的完善，居民的護(hù)膚意識以及健康意識日益提升，為化妝品行業(yè)和藥物行業(yè)帶來強(qiáng)勁需求。生物多肽憑借其活性和安全性高、特異性強(qiáng)、確定性好、成藥性好等優(yōu)勢，使得其開發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用成為重要的研究領(lǐng)域。據(jù)弗若斯特沙利文報告，預(yù)計2021年度到2025年度，中國多肽化妝品原料市場規(guī)模、中國多肽原料藥市場規(guī)模、中國多肽CDMO市場規(guī)模的復(fù)合增長率分別為12.5%、32.9%，44.5%。多肽行業(yè)市場規(guī)模增長迅速的同時，為行業(yè)內(nèi)公司的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，其中湃肽生物脫穎而出。
擁有多項自主核心技術(shù)，多肽“小巨人”持續(xù)發(fā)力。湃肽生物成立于2015年，以關(guān)注人類健康、美麗為經(jīng)營宗旨，為下游顧客提供多肽化妝品原料和多肽醫(yī)藥產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。經(jīng)過多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司已形成了功能樹脂修飾技術(shù)、特殊氨基酸片段合成技術(shù)、長肽分段合成技術(shù)、多環(huán)肽定向合成技術(shù)、長肽聚集物控制技術(shù)、多肽特定基團(tuán)修飾技術(shù)、多肽化妝品原料原液配伍技術(shù)等7項自主核心技術(shù)，湃肽生物擁有著全球領(lǐng)先的全固相合成多肽開發(fā)與生產(chǎn)工藝，是國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也是唯一一家國家級“小巨人多肽生產(chǎn)企業(yè)”，是目前國內(nèi)專業(yè)提供多肽產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模較大，品種較全、含金量較高的企業(yè)。
雙輪驅(qū)動發(fā)展，積極促進(jìn)美妝與醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要包括肽化妝品原料和多肽醫(yī)藥產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。公司擁有信號類肽（抗老化類）、神經(jīng)遞質(zhì)抑制類肽（抗皺類）、承載類肽（修復(fù)類）及特殊功能肽（其他類）等多種功效的多肽化妝品原料產(chǎn)品，為珀萊雅、華熙生物、丸美等知名化妝品企業(yè)提供多肽化妝品原料一站式解決方案。在多肽醫(yī)藥產(chǎn)品方面，公司在國內(nèi)外已搭建了豐富的產(chǎn)品管線，涵蓋亮丙瑞林、司美格魯肽、利拉魯肽、利那洛肽等知名品種，為華潤雙鶴、先聲藥業(yè)等知名創(chuàng)新藥企提供服務(wù)，產(chǎn)品出口至美國、俄羅斯、巴基斯坦和韓國等多個國家和地區(qū)。
多肽化妝品原料和多肽醫(yī)藥產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要營收。公司的主營業(yè)務(wù)為多肽化妝品原料、多肽醫(yī)藥產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)和其他服務(wù)，2020-2022年主營收入占比分別為92.44%，93.02%和95.24%，其中多肽化妝品原料和多肽醫(yī)藥產(chǎn)品始終是公司的核心業(yè)務(wù)及主要收入來源，且占比有所提升。
近年公司收入、利潤水平高速增長。公司2020-2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入8617.04萬元、14293.30萬元、21464.86萬元，復(fù)合增長率為57.83%。公司歸母凈利潤分別為1240.3萬元、3952.04萬元、7169.03萬元，復(fù)合增長率為140.42%。
公司毛利率穩(wěn)定，凈利率明顯提升。從2020年到2022年，公司毛利率都維持在60%以上，同時凈利率分別為12.40%、24.97%、32.50%，也在近年逐步提升。據(jù)公司招股說明書，公司公司優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)了新產(chǎn)品研發(fā)，同時調(diào)整了產(chǎn)品組合，提高了產(chǎn)品利潤率。
重視研發(fā)創(chuàng)新與技術(shù)升級，立足于“三創(chuàng)”發(fā)展。業(yè)務(wù)模式上，公司作為一家集多肽研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用為一體的生物科技企業(yè)，積極凝聚研究力量，貫徹創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意發(fā)展。公司大力支持研發(fā)創(chuàng)新。2022年研發(fā)費(fèi)用投入為2,044.51萬元，2020-2022年研發(fā)投入逐年遞增。公司設(shè)有浙江省博士后工作站和紹興市院士專家工作站，與研機(jī)構(gòu)開展持續(xù)合作。目前，公司的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊已超過70人，發(fā)明專利達(dá)到了42項。相關(guān)核心技術(shù)均以在多肽產(chǎn)品的生產(chǎn)合成方面實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
募集所得資金將緊緊圍繞公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)進(jìn)行投資。根據(jù)公司招股說明書，公司擬投資項目包括多肽產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目、藥物肽建設(shè)項目、化妝品用多肽研發(fā)項目以及補(bǔ)充流動資金，其中，多肽產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目有利于公司生長規(guī)模的擴(kuò)張，藥物多肽研發(fā)項目和化妝品用多肽研發(fā)項目則將進(jìn)一步提升公司的研發(fā)條件，有利于公司提高綜合實力，鞏固現(xiàn)有的市場競爭地位。
公司完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力卓越，建議關(guān)注。多肽行業(yè)是生物工程、蛋白質(zhì)工程、酶工程三項高科技交際科學(xué)的產(chǎn)業(yè)，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新賽道。湃肽生物已憑借多年的研發(fā)和積累，建立了多肽領(lǐng)域研發(fā)和生產(chǎn)全鏈條服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，并且不斷豐富產(chǎn)品線，向著多肽領(lǐng)域龍頭企業(yè)全力加速，建議關(guān)注。
市場回顧（7月2日-7月7日）：本周輕工制造行業(yè)指數(shù)下跌0.23%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，輕工制造行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，包裝印刷板塊表現(xiàn)較好，上漲1.39%，文娛用品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌2.68%；本周紡織服飾行業(yè)指數(shù)下跌0.40%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，紡織服飾行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，紡織制造板塊表現(xiàn)較好，上漲1.61%，飾品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌3.58%；本周美容護(hù)理行業(yè)指數(shù)下跌1.31%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，美容護(hù)理行業(yè)跑輸大盤。在各子板塊中，個護(hù)用品板塊表現(xiàn)較好，下跌2.51%，
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