>> 東吳證券-均勝電子(600699)2023年半年報業(yè)績預告點評：業(yè)務整合逐步兌現(xiàn)，業(yè)績同比高增長！-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大?。?/td>
| 617KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細里 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公告要點：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告，業(yè)績符合我們預期，2023年上半年公司預計實現(xiàn)營收270億元，同比+17.80%，環(huán)比+0.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.75萬元，同比扭虧為盈，環(huán)比-4.94%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.95億元，同比+383.16%，環(huán)比+69.82%。其中，2023年Q2預計實現(xiàn)營收137.78億元，同比+23.13%，環(huán)比+4.20%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.75萬元，同比+423.67%，環(huán)比+38.00%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.62億元，同比+105.06%，環(huán)比+97.13%。
安全業(yè)務整合接近尾聲，整體盈利能力修復明顯。公司持續(xù)推進組織管理改革，逐步完成汽車安全業(yè)務世界范圍內(nèi)的產(chǎn)能及生產(chǎn)線整合，2023Q2公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤率2.0%，同比+1.53pct，環(huán)比+0.48pct，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤率1.9%，同比+0.76pct，環(huán)比+0.9pct，整合修復后盈利能力逐步改善。2023年1-5月份公司主要客戶大眾/福特/寶馬分別實現(xiàn)全球產(chǎn)量346.6/161.6/99.7萬輛，同比分別+13.5%/+5.6%/+1.0%，公司核心客戶大眾全球產(chǎn)量回暖推動公司營收同比增長。
順應電動化+智能化趨勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。公司汽車電子業(yè)務緊隨智能電動化趨勢，2023H1預計實現(xiàn)營收83億元，同比+24%，汽車安全業(yè)務穩(wěn)步增長，預計實現(xiàn)營收187億元，同比+15%。2023年H1公司已披露汽車電子智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品新獲全生命周期訂單18億元，800V高壓平臺功率電子產(chǎn)品新獲全生命周期訂單130億元，首款智駕域控制器nDriveH成功落地，智能化產(chǎn)品不斷取得突破。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2023-2025年營收預測為540.13/604.16/676.92億元，同比分別+8%/+12%/+12%；維持2023-2025年歸母凈利潤預測為9.80/15.13/20.78億元，同比分別+149%/+54%/+37%，對應PE分別為28/18/13倍，維持“買入”評級。
風險提示：下游乘用車需求復蘇不及預期，汽車安全業(yè)務修復不及預期，乘用車價格戰(zhàn)超出預期。
|
|
