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航運：中長期油輪供給確定性放緩，供需增速差加大將帶來運價中樞上移。夏季為傳統(tǒng)用油旺季，需求釋放運價可期；同時隨著我國煉廠檢修結束，我國原油消費需求恢復將推動海上原油進口。重點推薦：招商輪船（601872），以干散和油運為雙核心主業(yè)，2023年業(yè)績目標超預期，持續(xù)成長信心十足；中遠海能（600026），境外子公司分紅，彰顯公司發(fā)展信心。
　　航空：“五一”假期日均航班恢復至2019年101.2%，旅客消費信心復蘇，國際航班恢復率達36.2%，復蘇節(jié)奏加快，展望全年旅客運輸量有望進一步恢復。重點推薦：深圳機場（000089），公司積極拓展國際業(yè)務，國際旅客占比提升；新一輪免稅合同落地，扣點率調整至24%-30%。
　　快遞：疫情放開，我國經濟逐步恢復，快遞行業(yè)景氣依舊。3月政府工作報告提出2023年國內生產總值（GDP）增長預期目標為5%左右，未來我國消費需求恢復將對快遞件量有進一步支撐。重點推薦：申通快遞（002468），公司告別“輕資產”模式，夯實基礎設施底盤，產能提升；聯(lián)手菜鳥，實現(xiàn)公司業(yè)務量及市場份額大幅增長，服務能力持續(xù)改善，單票收入有望向行業(yè)頭部公司靠攏。
　　下半年投資策略：油輪加速出清，需求旺季運價高度可期；疫情管控放開，“五一”假期我國國內航空需求釋放，展望暑運旺季供需改善；疫情放開，我國經濟逐步恢復，快遞行業(yè)景氣依舊。
　　風險提示：宏觀經濟承壓，快遞價格競爭超預期，地緣政治影響的不確定性等。