久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：康緣藥業(yè)發(fā)布2023年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收25.53億元（同比+21.74%），歸母凈利潤2.76億元（同比+30.60%），扣非凈利潤2.63億元（同比+29.93%）；單Q2實(shí)現(xiàn)營收12.01億元（同比+17.88%），歸母凈利潤1.34億元（同比+32.77%），扣非凈利潤1.23億元（同比+29.08%）。
　　Q2業(yè)績增長主要系熱毒寧注射液帶動。分產(chǎn)品看，注射液/膠囊/口服液/顆粒劑/片丸劑/貼劑/凝膠劑分別實(shí)現(xiàn)營收5.68/2.54/1.40/0.67/0.98/0.58/0.08億元，同比+60.54%/-1.54%/-25.52%/+41.08%/+0.02%/-7.23%/+50.00%，注射液、顆粒劑和凝膠劑增長亮眼，預(yù)計(jì)受益于新冠二次感染導(dǎo)致的熱毒寧注射液、杏貝止咳顆粒和散寒化濕顆粒等的銷售。
　　利潤水平逐漸修復(fù)。單Q2毛利率為74.78%（同比+3.08pct）；銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為41.15%/4.58%/14.56%，同比+0.12/-0.15/+1.48pct；扣非凈利率為10.26%（同比+0.89pct），已基本恢復(fù)至疫情前水平。
　　公司持續(xù)推動新產(chǎn)品研發(fā)。用于腎虛便秘證的3.1類中藥新藥濟(jì)川顆粒和受讓于廣東省中醫(yī)院的扶正解毒顆粒正申報(bào)生產(chǎn)；用于踝關(guān)節(jié)扭傷血瘀郁熱證的1.1類中藥新藥梔黃貼膏、用于晚期實(shí)體瘤的1類化藥創(chuàng)新藥KY0135片和用于EGFR基因敏感突變的晚期非小細(xì)胞肺癌的1類化藥創(chuàng)新藥KY1702膠囊獲批臨床；用于復(fù)發(fā)和難治性多發(fā)性骨髓瘤的生物制品KYS202002A注射液相繼在中國和美國獲批臨床；用于兒童功能性腹痛偏實(shí)之氣滯證的1.1類中藥新藥小兒佛芍和中顆粒和用于女性卵巢功能早衰的1.1類中藥新藥烏鱉還閨顆粒正申請臨床。
　　給予“買入”評級。預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤5.51/6.96/8.73億元，同比增長26.8%/26.3%/25.5%，對應(yīng)EPS0.94/1.19/1.49元。考慮到公司具有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和營銷改革賦予的渠道活力，給予“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、成本波動風(fēng)險(xiǎn)