>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美元指數(shù)走弱，銅價(jià)大幅反彈，昨日倫銅收漲2.11%至8513美元/噸，滬銅主力收至68560元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存減少2625至54450噸，北美、歐洲和亞洲庫(kù)存均減少，注銷倉(cāng)單占比進(jìn)一步降低，Cash/3M貼水10.8美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下滑至5元/噸，臨近交割月間價(jià)差擴(kuò)大造成基差報(bào)價(jià)下滑，下游詢盤增加。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損縮至300元/噸以內(nèi)，洋山銅溢價(jià)持平。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差微縮至1660元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)略降。價(jià)格層面，國(guó)內(nèi)政策刺激力度預(yù)期有所減弱，不過(guò)海外通脹預(yù)期反彈對(duì)市場(chǎng)情緒形成提振。產(chǎn)業(yè)上低庫(kù)存和冶煉檢修仍給予銅價(jià)較強(qiáng)支撐，而淡季需求偏弱將限制價(jià)格向上高度，短期銅價(jià)預(yù)計(jì)仍以區(qū)間波動(dòng)為主，此后隨著供應(yīng)增多，價(jià)格重心或?qū)⑾乱?。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：67800-68800元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收18340元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），跌幅0.00%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18240元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-60。鋁期貨倉(cāng)單35969噸，較前一日下降575噸。LME鋁庫(kù)存528100噸，減少3625噸。2023年7月10日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存53.0萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加0.5萬(wàn)噸，呈現(xiàn)小幅累庫(kù)狀態(tài)，較2022年7月歷史同期庫(kù)存下降19.2萬(wàn)噸，仍處于近五年同期低位水平。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材47.53萬(wàn)噸；1-5月累計(jì)出口231.50萬(wàn)噸，同比下降20.2%。2023年5月原鋁進(jìn)口量近7.4萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)98.5%。5月份原鋁出口總量1.15萬(wàn)噸，同比減少82.3%。中國(guó)出口氧化鋁出口11.02萬(wàn)噸，進(jìn)口11.38萬(wàn)噸。2023年5月氧化鋁凈進(jìn)口0.36萬(wàn)噸。云南復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17300-18800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：滬錫主力合約報(bào)收231750元/噸，漲幅0.11%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單增加47噸，現(xiàn)為8802噸。LME庫(kù)存上升50噸，現(xiàn)為4305噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為232500元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收218750元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，6月份國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14223噸，較5月份環(huán)比-9.18%，較去年同比37.35%，1-6月累計(jì)產(chǎn)量同比下降2.4%。5月份國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量為18339噸，環(huán)比-1.78%，同比92.19%，1-5月累計(jì)進(jìn)口量為92510噸，累計(jì)同比18.91%；5月份國(guó)內(nèi)錫錠進(jìn)口量為3687噸，環(huán)比83.17%，同比-33.22%，1-5月累計(jì)進(jìn)口量為10165噸，累計(jì)同比-11.76%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：210000-250000。海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：25000美元-30000美元。
鎳：周三，LME鎳庫(kù)存減252噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價(jià)格方面，受宏觀利好驅(qū)動(dòng)，LME鎳三月合約漲4.35%，滬鎳主力合約漲0.65%。
國(guó)內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)164950～176200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)08合約升水2550元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水11400元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，但短期下游補(bǔ)庫(kù)斜率上升緩慢。鎳鐵方面，印尼和國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量維持增長(zhǎng)，現(xiàn)實(shí)需求平穩(wěn)偏弱基本面改善持續(xù)放緩。綜合來(lái)看，原生鎳市場(chǎng)整體基本面現(xiàn)實(shí)邊際改善緩慢過(guò)剩預(yù)期維持。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存緩慢去庫(kù)，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策和海外宏觀波動(dòng)等因素對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
碳酸鋰:周三碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格微跌，SMM電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)29.90-31.30萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)28.90-29.60萬(wàn)元/噸，均價(jià)每噸跌1500元。工業(yè)級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)分別為25.30-26.70和27.60-30.00萬(wàn)元/噸，單噸均價(jià)跌幅為2500元。電池級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)價(jià)差1.80萬(wàn)元。溧陽(yáng)中聯(lián)金碳酸鋰合約全線下跌，截至12日21時(shí)，LC2307報(bào)價(jià)287.5元/kg，較上日收盤跌0.86%，基差為18.5元/kg。LC2311合約228.5元/kg，較上日收盤跌2.14%。SC6鋰精礦中國(guó)到岸價(jià)3450-3890美元/噸，日均價(jià)3670美元/噸，跌幅0.54%。進(jìn)口鋰輝石提鋰單噸平均成本約合23.18萬(wàn)元。供給端鹽湖、鋰云母、回收的碳酸鋰產(chǎn)量增量明顯，鋰資源供應(yīng)充足。需求端正極和電池廠商產(chǎn)量繼續(xù)突破歷史高點(diǎn)，接近新一輪備貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢價(jià)增多，但在當(dāng)前價(jià)格下增加原材料庫(kù)存意愿不高，預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨交易量有限，鋰鹽報(bào)價(jià)平穩(wěn)。今日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間30.00-31.00萬(wàn)元/噸
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