>> 五礦期貨-有色金屬早報-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：中國6月信貸數(shù)據(jù)有所改善，原油繼續(xù)反彈，美國通脹數(shù)據(jù)公布前銅市相對謹慎，昨日倫銅收跌0.54%至8337美元/噸，滬銅主力收至67680元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少2350至57075噸，北美、歐洲庫存減少而亞洲庫存增加，注銷倉單占比進一步下降，Cash/3M貼水17.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨重回升水10元/噸，基差走弱使得持貨商挺價意愿增強，下游剛需采買為主。進出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進口虧損擴至500元/噸左右，洋山銅溢價繼續(xù)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差維持1720元/噸，廢銅替代優(yōu)勢尚可。價格層面，國內(nèi)政策刺激力度預期有所減弱，不過海外通脹預期反彈對市場情緒有所提振。產(chǎn)業(yè)上低庫存和冶煉檢修仍給予銅價較強支撐，而淡季需求偏弱將限制價格向上高度，短期銅價預計仍以區(qū)間波動為主，此后隨著供應增多，價格重心或?qū)⑾乱?。同時關注美國通脹數(shù)據(jù)對海外政策的影響。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：67200-68200元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收18340元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.33%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18240元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-50。鋁期貨倉單36544噸，較前一日下降99噸。LME鋁庫存531725噸，下降2350噸。2023年7月10日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存53.0萬噸，較上周四庫存增加0.5萬噸，呈現(xiàn)小幅累庫狀態(tài)，較2022年7月歷史同期庫存下降19.2萬噸，仍處于近五年同期低位水平。海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.53萬噸；1-5月累計出口231.50萬噸，同比下降20.2%。2023年5月原鋁進口量近7.4萬噸同比增長98.5%。5月份原鋁出口總量1.15萬噸，同比減少82.3%。中國出口氧化鋁出口11.02萬噸，進口11.38萬噸。2023年5月氧化鋁凈進口0.36萬噸。云南復產(chǎn)預期兌現(xiàn)，后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：17300-18800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：滬錫主力合約報收231490元/噸，漲幅0.66%（截止昨日下午三點）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單減少84噸，現(xiàn)為8755噸。LME庫存增加90噸，現(xiàn)為4255噸。長江有色錫1#的平均價為231250元/噸。上游云南40%錫精礦報收217500元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，6月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14223噸，較5月份環(huán)比-9.18%，較去年同比37.35%，1-6月累計產(chǎn)量同比下降2.4%。5月份國內(nèi)錫礦進口量為18339噸，環(huán)比-1.78%，同比92.19%，1-5月累計進口量為92510噸，累計同比18.91%；5月份國內(nèi)錫錠進口量為3687噸，環(huán)比83.17%，同比-33.22%，1-5月累計進口量為10165噸，累計同比-11.76%。滬錫主力合約參考運行區(qū)間：190000-240000。海外LME-3M錫參考運行區(qū)間：24000美元-29000美元。
鎳：周二，LME鎳庫存減66噸，Cash/3M貼水擴大。價格方面，LME鎳三月合約跌1.64%，滬鎳主力合約漲1.86%。
國內(nèi)基本面方面，周二現(xiàn)貨價格報164900～175900元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對08合約升水2500元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水11650元/噸。進出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進口窗口持續(xù)關閉，但短期下游補庫斜率未明顯上升。鎳鐵方面，印尼和國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量維持增長，現(xiàn)實需求平穩(wěn)偏弱基本面改善持續(xù)放緩。綜合來看，原生鎳市場整體基本面現(xiàn)實邊際改善緩慢過剩預期維持。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存緩慢去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格偏弱震蕩。短期關注國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策和海外宏觀波動等因素對產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
碳酸鋰:周二碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定，SMM電池級碳酸鋰報價30.00-31.50萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價29.00-29.80萬元/噸。工業(yè)級氫氧化鋰和電池級氫氧化鋰報價分別為25.50-27.00和27.80-30.20萬元/噸，單噸跌幅分別為2000和2500元。電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰均價價差1.70萬元。溧陽中聯(lián)金碳酸鋰合約全線下跌，截至11日22時，LC2307報價292元/kg，較上日收盤漲0.34%，基差為17.5元/kg。LC2311合約229元/kg，較上日收盤大跌3.58%。SC6鋰精礦中國到岸價3450-3930美元/噸，日均價3690美元/噸，跌幅1.20%。進口鋰輝石提鋰單噸平均成本約合23.31萬元。供給端鹽湖、鋰云母、回收的碳酸鋰產(chǎn)量增量明顯，鋰資源供應充足。需求端正極和電池廠商接近新一輪備貨，現(xiàn)貨市場詢價增多，預計周中現(xiàn)貨交易量有限，鋰鹽報價平穩(wěn)。今日電池級碳酸鋰均價國內(nèi)參考運行區(qū)間30.0-31.5萬元/噸。消息面：1.廣期所正式發(fā)布碳酸鋰期貨和期權合約及業(yè)務細則。2.2023年6月，我國動力電池產(chǎn)量共計60.1GWh，同比增長45.7%，環(huán)比增長6.3%。1-6月，我國動力電池累計產(chǎn)量293.6GWh，累計同比增長36.8%。
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