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結(jié)論與建議：
　　業(yè)績(jī)概要：
　　公司預(yù)告23H1錄得凈利潤(rùn)1.9億-2.28億之間，同比扭虧，以此計(jì)算，2Q錄得凈利潤(rùn)1.25億-1.63億之間，同比扭虧。2Q業(yè)績(jī)超預(yù)期。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　23H1黃山景區(qū)接待進(jìn)山游客209.16萬人，同比增527%，據(jù)此計(jì)算，2Q進(jìn)山游客124.7萬人，同比增870%，較2019年同期增20.7%，2Q進(jìn)山游客數(shù)超我們預(yù)期。進(jìn)山人數(shù)高速增長(zhǎng)一方面得益于2Q出行數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勢(shì)，旅游市場(chǎng)迅速?gòu)?fù)蘇，另一方面我們認(rèn)為與公司在4-5月連續(xù)推出免門票活動(dòng)有關(guān)。在高進(jìn)山人數(shù)驅(qū)動(dòng)下，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)向好，H1業(yè)績(jī)顯著改善。
　　我們預(yù)期隨著暑期旺季到來，在親子游等驅(qū)動(dòng)下，3Q進(jìn)山人數(shù)將保持高位，繼續(xù)帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)修復(fù)。中長(zhǎng)期來看，疫情期間公司一直在探索和推進(jìn)營(yíng)銷、數(shù)字化改革，且外延項(xiàng)目如花山謎窟、太平湖景區(qū)等升級(jí)改造亦穩(wěn)步推進(jìn)，疫后需求高漲的契機(jī)將加速公司轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大長(zhǎng)期盈利空間。
　　預(yù)計(jì)2023-2024年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億和5.3億，分別同比扭虧和增長(zhǎng)24%，EPS分別為0.59元和0.73元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為23倍和18倍，維持“買進(jìn)”投資建議。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：異常天氣致使客流不及預(yù)期