>> 德邦證券-權(quán)益市場資金面周觀察(7月第1期)：存量資金格局未改-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 3027KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲,潘京 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
核心觀點：上周宏觀流動性無虞，但市場整體成交有所降溫，汽車、通信、機(jī)械設(shè)備等板塊的交易較為擁擠，TMT板塊波動持續(xù)放大，而較高的收益集中于波動率或熱度較低的周期、穩(wěn)定風(fēng)格的行業(yè)處，從AI中撤離的資金仍在進(jìn)行倉位切換。在杠桿資金凈流入、基金申購回暖，但基金新發(fā)低迷以及外資凈流出等因素的合力下，市場存量資金格局未改。
宏觀流動性：①海外流動性方面，上周TED利差延續(xù)收縮，美元流動性邊際改善；OFR金融壓力指數(shù)略微上升。②國內(nèi)流動性方面，上周R001與DR001差值大幅收窄，銀行間流動性整體較為充裕。
權(quán)益市場微觀交易結(jié)構(gòu)：上周兩市成交額與換手率均邊際回落，整體成交熱度有所降溫。汽車、通信、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)交易較熱，TMT等行業(yè)的波動率較高。
微觀資金供求：
杠桿資金：上周融資轉(zhuǎn)為凈買入，兩融交易活躍度有所上升。
個人投資者：上周個人投資者進(jìn)入股市的交易意愿小幅回落，而對于公募基金的申購意愿情緒有所回暖。上周小額資金流入全A強(qiáng)度回升。
機(jī)構(gòu)投資者：上周被動指數(shù)型基金和主動偏股基金的周度發(fā)行量均下行，主投股票市場的公募基金發(fā)行偏冷，各類公募基金股票持倉普遍邊際回落。
外資：①北向資金：上周陸股通凈流出加速，凈流出量較上周有所放大；北向活躍度較前一周下滑。②海外共同基金：上期（06/29-07/05），注冊地在海外的（Foreign Domiciles）共同基金凈流出中國。
產(chǎn)業(yè)資本：上周重要股東凈減持較前一周邊際小幅回升，股票回購較前一周大幅回升，限售股解禁市值邊際小幅回落，本周及下周預(yù)計解禁市值繼續(xù)回落。
一級市場：上周新增IPO家數(shù)與募集資金額均邊際回落，而增發(fā)家數(shù)與增發(fā)募集資金額均邊際上升。
風(fēng)險提示：（1）測算誤差；（2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差；（3）政策或內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動超預(yù)期。
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