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6月空調(diào)內(nèi)銷維持強(qiáng)勢(shì)，高溫催化下繼續(xù)看好23年空調(diào)內(nèi)銷
　　國(guó)內(nèi)空調(diào)消費(fèi)需求穩(wěn)步提升，6月空調(diào)總銷量同比+26.2%（5月+20.1%）。雖然受618后需求短期走弱影響近期空調(diào)零售數(shù)據(jù)同比略微回落，但總體仍維持較好增速（前28周空調(diào)線上/線下KA累計(jì)零售量分別同比+28.8%/+2.7%）。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，空調(diào)7月排產(chǎn)較積極（內(nèi)銷/出口分別較去年同期實(shí)績(jī)上漲24.7%/7.9%），產(chǎn)業(yè)預(yù)期仍樂觀。且7月部分地區(qū)高溫天氣繼續(xù)發(fā)力，我們對(duì)于內(nèi)銷預(yù)期繼續(xù)偏樂觀；而出口受益于廣交會(huì)訂單兌現(xiàn)，6月復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已顯，我們預(yù)計(jì)7月出口或繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。行業(yè)景氣度向好下，龍頭企業(yè)有望憑借供應(yīng)鏈/產(chǎn)品/渠道優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升，推薦關(guān)注格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家。
　　2023年6月空調(diào)內(nèi)銷同比+32.0%
　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2023年6月內(nèi)銷同比增速維持高位，同比+32.0%（5月+29.1%），較2019年6月+21.5%，綜合2023年1-6月數(shù)據(jù)來看，內(nèi)銷同比+24.8%，較疫情前2019年1-6月+9.3%。疊加高溫天氣帶動(dòng)，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)依然積極。從品牌表現(xiàn)來看，1-6月CR3內(nèi)銷份額同比-3.8pct(1-5月-4.6pct)。
　　2023年6月空調(diào)出口同比+15.0%
　　出口雖仍受歐美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，但維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。繼5月出口同比轉(zhuǎn)正后，6月外銷同比+15.0%（5月外銷同比+6.1%）。綜合2023年1-6月數(shù)據(jù)來看，出口同比-1.0%，較疫情前2019年1-6月+7.5%。廣交會(huì)舉辦后的正向拉動(dòng)依然存在，7月出口或仍有所恢復(fù)。1-6月CR3出口份額同比-4.1pct(1-5月-4.7pct)。
　　堅(jiān)定看好空調(diào)內(nèi)銷
　　展望23年7月，國(guó)內(nèi)前28周空調(diào)品類線上/線下銷售量同比增幅略微回落（根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，前28周空調(diào)線上/線下KA累計(jì)銷售量分別同比+28.8%/+2.7%，而前24周為+44.8%/+9.2%）。隨著厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致的炎夏來臨，空調(diào)的剛需屬性或?qū)?qiáng)化；加之家電換新需求增強(qiáng)，空調(diào)的置換需求釋放或更為明顯。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2023年7月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)1149萬臺(tái)，較去年同期內(nèi)銷實(shí)績(jī)上漲24.7%;空調(diào)出口排產(chǎn)464萬臺(tái)，較去年同期出口實(shí)績(jī)上漲7.9%。因此我們預(yù)計(jì)7月空調(diào)出貨有望維持較高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：空調(diào)行業(yè)景氣度下行幅度超預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；出口訂單下滑風(fēng)險(xiǎn)。