>> 華西證券-教育行業(yè)周報：學大教育、行動教育中期預告增長靚麗-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 2076KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
唐爽爽 |
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本周觀點
本周學大教育發(fā)布23H1業(yè)績預告，公司業(yè)績超市場一致預期、也超出股權激勵全年業(yè)績目標，主要由于上半年個性化教育培訓業(yè)務處于旺季，以及公司通過組織優(yōu)化、加強成本管控等降本增效效果顯著。我們分析，1）短期來看，公司業(yè)務迎來政策和疫情雙底，公司也是唯一一個在政策之前完成再融資、在手現(xiàn)金最為充裕的。（2）中長期來看，教育信息化、職業(yè)教育、文化空間（句象書店、LUKA智能繪本館）有望成為未來增長點。
本周行動教育發(fā)布23H1業(yè)績預告，公司本次業(yè)績增加的主要原因是：1）本年度公司執(zhí)行大客戶戰(zhàn)略成果顯著；2）公司自上市后品牌影響力持續(xù)提升，對市場產生了積極的影響；3）公司人才梯隊建設卓有成效，形成了精選人才和培育人才的高質量體系，提升了業(yè)務人員的專業(yè)度，客戶滿意度提升。我們分析，（1）短期來看，疫情逐步好轉后公司排課率有望恢復拉動回升；公司22年銷售人數(shù)為607人，較21年同比減少15%，預計23年有望增加銷售人數(shù)、為擴張做儲備；（2）中期來看，稅商模式等新課程有望增強獲客吸引力；（3）長期來看，公司在新城市拓展、銷售團隊擴張、OMO數(shù)字商學院等項目實現(xiàn)單客戶挖潛等方面仍存在空間。
本周盛通股份發(fā)布23H1業(yè)績預告，歸母凈利/扣非歸母凈利預計同比增長0%-15%/1.8%-15.7%。公司加速推進AI+教育多場景落地，Q2凈利潤預計環(huán)比增長70%。（1）公司受宏觀經濟、行業(yè)環(huán)境、項目訂單等因素的影響，印刷綜合業(yè)務整體毛利率有一定的下降；（2）公司科技教育業(yè)務自二季度起課耗加速復蘇，虧損開始縮窄,Q2凈利預計環(huán)比增長約35%。
我們分析，教育領域有望迎來一系列鼓勵支持政策，職業(yè)教育、科技教育也是中長期最利好的方向。推薦：（1）業(yè)績期重點推薦行動教育、學大教育等業(yè)績保障性強的標的；（2）疫后復蘇推薦東方時尚。
行情回顧：跑輸上證指數(shù)0.64PCT
本周，中信教育上漲0.65%，上證指數(shù)上漲1.29%，跑輸大盤0.64PCT。2023年截至目前，中信教育指數(shù)上漲3.74%，上證指數(shù)上漲4.81%，跑贏大盤1.07PCT。
新聞摘要：
教育部：為落實未成年人保護法有關密切接觸未成年人行業(yè)入職查詢要求，教育部今年在上海、廣州、鄭州、威海4市，試點開展了校外培訓機構從業(yè)人員準入查詢工作，對發(fā)現(xiàn)有性侵違法犯罪前科的人員依法進行了處理。近日，在前期試點基礎上，教育部辦公廳印發(fā)《關于做好校外培訓機構從業(yè)人員準入查詢工作的通知》，全面推行校外培訓機構從業(yè)人員準入查詢制度，把好從業(yè)人員入口關。
風險提示:疫情影響的不確定性；教育行業(yè)政策變動風險；招生人數(shù)不達預期風險。
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