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房地產(chǎn)“金融16條”迎來(lái)優(yōu)化；美元指數(shù)跌落至100下方。大類資產(chǎn)配置順序：股票>債券>大宗>貨幣。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：6月CPI同比持平，PPI同比下降5.4%；新增信貸3.05萬(wàn)億元，新增社融4.22萬(wàn)億元，M2同比11.3%；6月美元計(jì)出口同比下降12.4%，進(jìn)口同比下降6.8%。
　　要聞：中央全面深化改革委員會(huì)召開(kāi)第二次會(huì)議；國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)；國(guó)務(wù)院發(fā)布通知，要求做好自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)第七批改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣工作；房地產(chǎn)“金融16條”迎來(lái)優(yōu)化，房企存量融資展期等部分政策延期至2024年底。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　短期內(nèi)寬幅波動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)的常態(tài)。本周滬深300指數(shù)上漲1.92%，滬深300股指期貨上漲2.26%；焦煤期貨本周上漲5.99%，鐵礦石主力合約本周上漲1.94%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.6%，余額寶7天年化收益率下跌14BP至1.79%；十年國(guó)債收益率持平于2.64%，活躍十年國(guó)債期貨本周上漲0.01%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　資產(chǎn)配置排序：股票>債券>大宗>貨幣。短期內(nèi)將有兩個(gè)預(yù)期主導(dǎo)人民幣資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)：一是關(guān)于經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期，由于4月和5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低，二季度復(fù)蘇斜率下降已經(jīng)漸成市場(chǎng)共識(shí)，相應(yīng)的，在基數(shù)效應(yīng)影響下，市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期6月或成為2023年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低點(diǎn)，下半年在復(fù)蘇趨勢(shì)影響下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)；二是關(guān)于宏觀政策預(yù)期，考慮到6月央行落地了降息，加之近期房地產(chǎn)“金融16條”迎來(lái)優(yōu)化，市場(chǎng)開(kāi)始期待7月政治局會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作的安排，是否會(huì)在財(cái)政政策方面加大支出力度，或者出臺(tái)其他穩(wěn)增長(zhǎng)的政策。人民幣資產(chǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，價(jià)格也會(huì)受海外因素影響，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策相機(jī)抉擇加大美元和美元資產(chǎn)波動(dòng)的國(guó)際背景之下，但我們維持此前觀點(diǎn)，認(rèn)為人民幣資產(chǎn)下半年高增長(zhǎng)、低通脹的基本面國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)依然顯著，國(guó)內(nèi)因素將是影響人民幣資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)的主要因素。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹回落偏慢；歐美金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散；國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜化。