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▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）深港：試行酒類“兩地一檢”。2）上海：酒類流通新規(guī)今起施行。
　　公司新聞：1）貴州茅臺：茅臺上半年?duì)I收約706億元。2）瀘州老窖:瀘州老窖與四川省供銷社合作。3）伊力特：伊力特股份變動(dòng)。
　　▌投資觀點(diǎn)
　　當(dāng)前我們?nèi)跃S持之前子板塊順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：本周貴州茅臺、金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中貴州茅臺保持穩(wěn)定增長，彰顯龍頭韌性；金種子酒業(yè)績顯現(xiàn)華潤賦能效果，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋與渠道嫁接下新品鋪設(shè)順利；順鑫農(nóng)業(yè)堅(jiān)定剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，金標(biāo)推廣加速。我們認(rèn)為酒企業(yè)績基本符合預(yù)期，基本面仍呈現(xiàn)一定韌性，同時(shí)目前估值水平整體處于低位，具備配置價(jià)值。下半年仍需觀察中秋國慶雙節(jié)動(dòng)銷及商務(wù)場景恢復(fù)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖+五糧液+次高端四杰+老白干酒+金種子酒+今世緣，關(guān)注洋河股份和古井貢酒。
　　大眾品板塊：本周千禾味業(yè)、中炬高新、寶立食品、妙可藍(lán)多、好想你、龍大美食、安井食品、熊貓乳品、燕京啤酒等接連發(fā)布業(yè)績預(yù)告。從預(yù)告來看，調(diào)味品整體承壓，休閑食品因需求影響表現(xiàn)較弱，速凍食品龍頭和啤酒等表現(xiàn)符合預(yù)期。當(dāng)前消費(fèi)端特別是餐飲端消費(fèi)處于弱復(fù)蘇階段，下半年主要關(guān)注餐飲復(fù)蘇以及渠道動(dòng)銷情況。建議關(guān)注二季度有邊際改善以及季報(bào)表現(xiàn)良好的個(gè)股，現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦3+3+3+3產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客（鹽津鋪?zhàn)?甘源食品+勁仔食品）+啤酒三杰（重慶啤酒+青島啤酒+燕京啤酒）+調(diào)味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+預(yù)期差三杰（西麥?zhǔn)称?佳禾食品+愛普股份）。
　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評級。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。