>> 招商證券-廣深鐵路(601333)Q2實現扭虧，關注暑運機會-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大?。?/td>
| 550KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蘇寶亮,肖欣晨,魏蕓 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
廣深鐵路發(fā)布業(yè)績預增公告，公司預計2023年上半年實現歸母凈利潤6-7.5億元，同比實現扭虧；其中Q2預計實現歸母凈利潤1.9-3.5億元，同比增長153%-194%。
Q2業(yè)績實現扭虧，歸母凈利潤預計同比增長153%-194%。根據公司公告，2023H1歸母凈利潤預計達到6-7.5億元，同比實現扭虧。2023Q1公司實現歸母凈利潤4.1億元，則2023Q2歸母凈利潤預計同比增長153%-194%至1.9-3.5億元，環(huán)比下降-52%至-15%。2023年上半年，全國鐵路客運恢復情況向好，深港口岸陸續(xù)恢復正常通關，廣九直通車于1月15日正式恢復，同時深圳羅湖口岸于2月6日恢復旅客通關服務，公司直通車業(yè)務在停滯兩年后重新開啟，帶來客運業(yè)務收入明顯恢復。
關注暑運機會帶來公司Q3業(yè)績增長。重視疫情后首個暑運旺季機會，據國鐵集團統(tǒng)計，暑運62天（7.1-8.31)全國鐵路預計累計發(fā)送旅客7.6億人次，日均發(fā)送1200萬人次以上，較2019年的累計發(fā)送7.35億人次，日均發(fā)送1186萬人次有明顯增長。暑運十天廣鐵累計發(fā)送旅客已經超過2019年16.2%。根據廣鐵集團，暑運前10天（7月1日至7月10日）廣鐵累計發(fā)送旅客1939萬人次，較2022年增加658萬人次，增長51.3%。較2019年增加271萬人次，恢復到2019年的116.2%，其中7月8日至10日，連續(xù)3天日均發(fā)送旅客超210萬人次，預計公司Q3客運收入有較好增長。
投資建議。我們認為公司：1）短期受益于國內鐵路客運需求及過港客流的修復；2）中長期來看，公司扎根粵港澳核心區(qū)域，充分受益于大灣區(qū)經濟發(fā)展，長途車業(yè)務持續(xù)發(fā)展，同時在省內高鐵路網規(guī)劃持續(xù)完善下未來有望全面接入高鐵運營，長期客流及開行列車增長空間較大?；诠緲I(yè)績預增公告，我們小幅下調盈利預測，預計公司23-25年歸母凈利潤分別為13.1/15.6/16.9億元，對應23年PE為18.6x，PB為0.9x，維持公司“增持”投資評級。
風險提示：宏觀經濟變動導致鐵路客運需求不足、鐵路運價政策變動、平行線路分流影響、路網規(guī)劃及核心樞紐站點改擴建不及預期。
|
|
