>> 國(guó)信證券-煤炭行業(yè)周報(bào)(7月第3周)-業(yè)績(jī)前瞻：焦煤、無(wú)煙煤公司承壓-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大?。?/td>
| 1958KB |
| 格式： |
pdf 共33頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
樊金璐 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
1.煤炭板塊收漲，跑輸滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收漲0.22%，滬深300指數(shù)上漲1.92%，跑輸滬深300指數(shù)1.7個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周20只股價(jià)上漲，14只下跌，3只持平。
2.業(yè)績(jī)預(yù)告及前瞻：焦煤、無(wú)煙煤公司承壓，長(zhǎng)協(xié)煤影響小。從1-6月平均煤價(jià)看，動(dòng)力煤（廣州港）、煉焦煤（京唐港）、無(wú)煙煤（陽(yáng)泉）價(jià)格均值同比分別下跌180.4、446.3、351.0元/噸，同比下降13.5%、15.9%、16.2%。中信煤炭板塊有16家公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有10家公司業(yè)績(jī)預(yù)盈，6家預(yù)虧。大部分公司二季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比環(huán)比下降。
3.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，7月7日-7月13日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷(xiāo)量為755萬(wàn)噸，比上周日均銷(xiāo)量增加33萬(wàn)噸，增加4.6%，比上月同期增加71萬(wàn)噸，增加10.4%。其中，動(dòng)力煤周日均銷(xiāo)量較上周增加增加5%，煉焦煤銷(xiāo)量較上周增減少1.2%，無(wú)煙煤銷(xiāo)量較上周增加9.8%。截至7月13日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭庫(kù)存總量（含港存）2591萬(wàn)噸，比上周減少6.1%，比上月同期減少509萬(wàn)噸，減少16.4%。
4.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)715元/噸，周環(huán)比持平，中國(guó)進(jìn)口電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)1064元/噸，周環(huán)比下跌3.8%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比下跌，黃驊港周環(huán)比下跌，廣州港周環(huán)比下跌；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車(chē)板價(jià)環(huán)比下跌0.28%，榆林環(huán)比下跌4.47%，鄂爾多斯環(huán)比下跌0.15%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲6.92%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫(kù)存方面，秦皇島煤炭庫(kù)存558萬(wàn)噸，周環(huán)比增加18萬(wàn)噸；北方港口庫(kù)存合計(jì)2589萬(wàn)噸，周環(huán)比減少19萬(wàn)噸。
5.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為1960元/噸，周環(huán)比上漲7.1%，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比上漲6.06%，呂梁周環(huán)比上漲6.06%，六盤(pán)水周環(huán)比持平；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比下跌0.9%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1416.5元/噸，周環(huán)比上漲5.99%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2090元/噸，周環(huán)比持平；二級(jí)冶金焦價(jià)格1890元/噸，周環(huán)比持平；螺紋價(jià)格3730元/噸，周環(huán)比持平。庫(kù)存方面，京唐港煉焦煤庫(kù)存54萬(wàn)噸，周環(huán)比減少9.3萬(wàn)噸（14.69%）；獨(dú)立焦化廠總庫(kù)存833萬(wàn)噸，周環(huán)比減少12.5萬(wàn)噸（1.48%）；可用天數(shù)9.2天，周環(huán)比減少0.2天。
6.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽(yáng)泉無(wú)煙煤價(jià)格（小塊）940元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸；華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)2342.22元/噸，周環(huán)比上漲149.44元/噸；河南市場(chǎng)尿素出廠價(jià)（小顆粒）2360元/噸，周環(huán)比上漲120元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2118.75元/噸，周環(huán)比下跌3.75元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)2950元/噸，周環(huán)比上漲83.33元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)價(jià)5880元/噸，上漲144.44元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場(chǎng)價(jià)（主流價(jià)）4040元/噸，周環(huán)比上漲104元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)8650元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸。
7.投資建議：入伏各地氣溫普遍較高，高溫支撐電廠日耗繼續(xù)攀升，煤企、港口庫(kù)存繼續(xù)去化。鋼廠開(kāi)工保持高位，剛需低庫(kù)存下焦煤價(jià)格繼續(xù)反彈，焦炭提漲第二輪。高日耗下，煤價(jià)維持高位，高庫(kù)存下，部分地區(qū)電廠補(bǔ)庫(kù)受煤價(jià)波動(dòng)影響，煤價(jià)維持高位震蕩。動(dòng)力煤方面，入伏后各地高溫持續(xù)，電廠日耗繼續(xù)攀升，煤企、港口庫(kù)存繼續(xù)去化，但長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤高位，社會(huì)整體庫(kù)存仍高，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持高位；焦炭提漲第二輪50元/噸，山西省今年將全面關(guān)停4.3米焦?fàn)t，鋼廠剛需及低庫(kù)存下，雙焦繼續(xù)反彈，上游焦煤供給有所增加，焦炭毛利有望企穩(wěn)回升；化工煤價(jià)格周環(huán)比上漲，化工品價(jià)格反彈。當(dāng)前煤炭需求改善，高溫支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。低估值高股息下布局長(zhǎng)協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司淮北礦業(yè)、盤(pán)江股份、金能科技以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽(yáng)股份、美錦能源，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
8.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。
|
|
