>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第22期：生成式AI管理政策落地，光纖光纜景氣度持續(xù)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 2036KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,朱錕旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：國內(nèi)首個AI監(jiān)管文件出臺，網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)加速。國家網(wǎng)信辦等七部門聯(lián)合公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，《辦法》堅持發(fā)展和安全并重，有望加速國內(nèi)AI發(fā)展。同時，全國網(wǎng)絡(luò)安全和信息化工作會議近日召開，網(wǎng)絡(luò)安全工作持續(xù)推進(jìn)，建議關(guān)注網(wǎng)絡(luò)可視化如恒為科技、中新賽克等。
亨通光電業(yè)績亮眼，帶動板塊關(guān)注度提升。中移動普纜招標(biāo)價格穩(wěn)定，行業(yè)上游原材料價格下降，延續(xù)盈利能力。亨通光電單Q2業(yè)績預(yù)告中值同比增速達(dá)到65%，表現(xiàn)亮眼。而此前移動最新普通光纜集采結(jié)果顯示中標(biāo)價格穩(wěn)定。后續(xù)“東數(shù)西算”、“雙千兆”、AI應(yīng)用等均有望推動光纖光纜需求長期增長，供給端，行業(yè)價格競爭進(jìn)入良性階段，頭部廠商地位穩(wěn)固，在原材料成本同比下降的背景下，行業(yè)整體盈利能力有望持續(xù)。建議關(guān)注光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈公司如亨通光電、中天科技、長飛光纖等。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年5月，5G移動電話用戶達(dá)6.51億戶，占移動電話用戶的38.1%；2）5G基站：截至2023年4月，5G基站總數(shù)達(dá)284.4萬個；3）云計算及芯片廠商：23Q1國內(nèi)三大云廠商資本開支合計82.2億元（同比-55%，環(huán)比-39%）；23Q1海外三大云廠商及Meta資本開支合計339.5億美元（同比-4%，環(huán)比-13%）。2023年5月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營收2.26億新臺幣（同比-51.5%，環(huán)比-1.0%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲3.29%，滬深300指數(shù)上漲1.42%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，相對收益1.86%，在申萬一級行業(yè)中排名第2名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為0.83%，各細(xì)分領(lǐng)域中，可視化、運(yùn)營商板塊領(lǐng)漲，漲幅為13.3%和4.9%。
投資建議：聚焦算力主線，兼顧中報景氣方向
長期視角來看，AI作為技術(shù)發(fā)展趨勢，對算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求將持續(xù)釋放；中短期視角來看，中報景氣方向具備配置價值，建議關(guān)注：
（1）AI主線：ICT設(shè)備（紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等），液冷溫控（英維克、申菱環(huán)境等），機(jī)電設(shè)備（科士達(dá)等）以及IDC板塊；邊緣AI與具身智能（移遠(yuǎn)通信、廣和通、拓邦股份等）。
?。?）中報景氣方向：衛(wèi)星通信（鋮昌科技等），工業(yè)通信（三旺通信），北斗（華測導(dǎo)航），運(yùn)營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）。
2023年7月份的重點(diǎn)推薦組合：中國移動、中興通訊、華測導(dǎo)航、鋮昌科技、三旺通信、英維克、廣和通。
風(fēng)險提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。
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