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養(yǎng)殖：受益收儲(chǔ)等因素，本周豬價(jià)小幅反彈，但仍處于虧損區(qū)間。由于豬價(jià)下行以及出欄量增加，大多數(shù)公司2季度虧損幅度較1季度有所擴(kuò)大，但部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)養(yǎng)殖成本改善較為明顯，部分抵沖豬價(jià)下行壓力。預(yù)計(jì)板塊整體資產(chǎn)負(fù)債率或?qū)⑦M(jìn)一步上行，側(cè)面反應(yīng)行業(yè)資金壓力持續(xù)加大，產(chǎn)能去化有望加速。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，建議從資金實(shí)力、成本控制以及出欄量彈性等多維度優(yōu)選標(biāo)的，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。白羽雞方面，據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上半年祖代雞引種量約60萬(wàn)套，其中國(guó)內(nèi)自繁/海外引種分別占比約65%/35%，海外引種恢復(fù)仍不順暢；按22年祖代引種節(jié)奏推算，預(yù)計(jì)下半年父母代存欄有望逐步下降，益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等有望受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于低位，下半年有望受益消費(fèi)回暖，推薦立華股份。
　　飼料、動(dòng)保：本周玉米、豆粕價(jià)格繼續(xù)上漲，當(dāng)前價(jià)格同比去年持平，7月以來(lái)畜禽料價(jià)格已漲至去年同期水平。生豬存欄整體保持高位，肉禽補(bǔ)欄持續(xù)增長(zhǎng)，畜禽料需求保持同比增長(zhǎng)。水產(chǎn)料方面，本周魚(yú)價(jià)表現(xiàn)繼續(xù)分化，特種魚(yú)價(jià)格整體小幅上漲，部分品種價(jià)格已高于去年同期水平，普水魚(yú)價(jià)格保持低位震蕩。受高存塘影響春季投苗量同比下滑，預(yù)計(jì)下半年成魚(yú)出塘量減少疊加消費(fèi)旺季到來(lái)將支撐魚(yú)價(jià)反彈，有望刺激下半年補(bǔ)苗增加；隨著三季度水產(chǎn)料需求旺季到來(lái)，進(jìn)口魚(yú)粉供應(yīng)趨緊采購(gòu)難度增大，原料成本大幅上升，具備采購(gòu)和配方研發(fā)實(shí)力龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來(lái)的投資機(jī)遇。動(dòng)保方面，下游存欄高位震蕩動(dòng)保需求有望維持，關(guān)注非瘟疫苗商業(yè)化進(jìn)程，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：世界氣象組織宣布厄爾尼諾條件已形成且至少為中等強(qiáng)度，或?qū)μ堑却笞谵r(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)造成較大影響，關(guān)注糖價(jià)對(duì)中糧糖業(yè)、南寧糖業(yè)業(yè)績(jī)拉動(dòng)。轉(zhuǎn)基因方面，生物育種重大項(xiàng)目進(jìn)入全面實(shí)施階段，關(guān)注首批轉(zhuǎn)基因玉米、大豆過(guò)審品種公布情況。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度仍是影響行業(yè)盈利的關(guān)鍵變量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)性狀技術(shù)水平仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，關(guān)注國(guó)際巨頭參與對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響，隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等有望受益。
　　寵物：6月淘寶及天貓寵物類(lèi)銷(xiāo)售額62.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)54.48%，同比下降2.70%，上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)1.31%。出口方面，海外庫(kù)存壓力逐步減輕、雞肉等原材料價(jià)格下跌、美元兌人民幣匯率維持高位等因素影響下，寵糧出口端有望走出低谷，龍頭公司有望受益。重點(diǎn)關(guān)注乖寶寵物（擬上市）、中寵股份、佩蒂股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。