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投資建議：我們認為，新能源汽車產業(yè)鏈有望迎來修復階段。建議關注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應、產業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能，受益標的：國軒高科，珠海冠宇；2）鈉離子電池在動力與儲能領域均已實現(xiàn)應用，推薦標的：振華新材，受益標的：傳藝科技、維科技術、元力股份；3）材料環(huán)節(jié)從供不應求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié)，推薦標的：新宙邦，受益標的：科達利；4）在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份、科士達、炬華科技、綠能慧充等。5）特斯拉人形機器人產業(yè)化進程加速，國內零部件廠商有望受益，受益標的：鳴志電器等。
　　國內新能源汽車銷量穩(wěn)定增長，美歐持續(xù)抬升。2023年6月我國新能源汽車產銷量分別為78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，環(huán)比增加10.0%和12.4%。2023年1-6月累計銷量374.7萬輛，同比增長44.1%。出口方面，6月中國新能源汽車出口7.8萬輛，環(huán)比下降28.4%，同比增長1.7倍。6月歐洲七國新能源汽車銷量合計為22.2萬輛，同比增長29.6%，環(huán)比增長24.0%；1-6月歐洲七國新能源乘用車銷量達到100.1萬輛，同比增長15.8%。6月美國新能源乘用車銷量達到13.1萬輛，同比增長61.4%，環(huán)比增長7.6%。1-6月美國新能源乘用車銷量達到69.9萬輛，同比增長52.6%。
　　國內外動力市場裝機持續(xù)增長。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2023年5月全球動力電池裝機達到55.1GWh，同比增長63.5%。其中中國企業(yè)前十占比過半，寧德時代領先地位明確。國內方面，6月我國動力電池裝車量達到32.9GWh，同比增長21.8%，環(huán)比增長16.5%。其中磷酸鐵鋰電池裝車量22.7GWh，同比增長47.5%，環(huán)比增長18.7%，占總裝車量69.0%。三元電池裝車量10.1GWh，同比增長13.0%，環(huán)比增長11.6%，占總裝車量31.0%。企業(yè)裝機量方面，6月寧德時代裝機量達到14.85GWh，市占率45.31%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比27.38%、8.82%，列二、三名。
　　預計2023年全球新能源銷量達到1400萬輛，國內超850萬輛。國內方面，2023年提振信心，恢復經濟的背景下新能源車有望成為復蘇抓手，8-15萬價格帶仍有較大發(fā)展?jié)摿?，出口亦有望繼續(xù)拉動銷量快速增長。全球來看，歐洲車市有望迎來復蘇增長提速，美國市場則成為最快增長點有望持續(xù)帶動新能源需求。
　　風險提示：補貼退坡影響銷量，經濟復蘇不及預期