>> 長江證券-媒體Ⅱ行業(yè)研究：影視暑期檔有哪些亮點？-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
982KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
聶宇霄 |
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事件描述
2023年6月，貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示全國含服務(wù)費票房為41.32億元，總出票為1.05億張，票房實現(xiàn)自2015年以來最好表現(xiàn)。在票房大盤的優(yōu)秀表現(xiàn)背后，我們注意到一個更為關(guān)鍵的信息，即在優(yōu)質(zhì)電影《消失的她》帶動下6月底工作日票房（含服務(wù)費）持續(xù)突破2億，6月30日周五單日票房為3.27億，7月1日單日票房為4.79億，創(chuàng)下歷史記錄。
事件評論
暑期檔是全年票房的重中之重，優(yōu)質(zhì)大片上線有望推動大盤加速回暖。正常年份看，暑期檔歷時三個月，一般占據(jù)全年總票房的30%左右，是全年票房占比最大的檔期，因此暑期檔的票房表現(xiàn)是觀察全年票房的重要窗口期。過去三年暑期檔皆或多或少受到疫情影響從而表現(xiàn)不如人意，而2023年暑期檔在疫情影響消退的同時出現(xiàn)了爆款大片《消失的她》，供需雙擊推動6月票房取得亮眼表現(xiàn)（截至6月30日，《消失的她》上映僅9天即取得17億票房；截至7月10日，《消失的她》上映僅19天即取得31億票房）。再疊加后續(xù)持續(xù)有重點影片接力，大盤有望在暑期檔出現(xiàn)明確的回暖信號。
我們認(rèn)為今年暑期檔的“超預(yù)期”表現(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾點：
1）觀影需求的修復(fù)超預(yù)期：六月底開始我們觀察到工作日票房持續(xù)2億+，周末持續(xù)4億+，工作日票房超過歷史最熱年份，這是需求端復(fù)蘇的跡象，并不像之前所預(yù)判的消費疲軟觀影需求打折扣；
2）影片供給的超預(yù)期表現(xiàn)：暑期檔優(yōu)質(zhì)電影集中上映，數(shù)量和質(zhì)量均屬中上，已經(jīng)出現(xiàn)了如《消失的她》《八角籠中》等爆款持續(xù)接棒，并不像之前擔(dān)心的供給數(shù)量、質(zhì)量不足；
3）電影政策有放松趨勢：今年以來進口片層面驚喜層出不窮，且后續(xù)仍有多部大片待上映，將成為票房市場一大支撐，活躍度超出年初市場預(yù)期。
綜合近期的市場信號看，我們認(rèn)為今年影視院線行業(yè)將迎來明確的經(jīng)營拐點。2022年影視院線行業(yè)受到疫情影響嚴(yán)重，春節(jié)檔短暫繁榮后，自3月開始疫情反復(fù)沖擊行業(yè)，對經(jīng)營節(jié)奏的影響較大，橫店影視年報顯示去年暫停營業(yè)3個月以上的影院數(shù)量占比高達41.5%，全年因影院暫停營業(yè)造成的票房損失約27.6%。
然而截至2023年7月10日，行業(yè)復(fù)蘇跡象明確。票房大盤看，2023年全年票房已經(jīng)超過290億，接近2022年的全年總票房299億；從影院的經(jīng)營情況看，目前影院上座率為8.4%（2019/2020/2021/2022年分別為10.9%/8.1%/7.9%/5.9%），處于明確的修復(fù)通道中，截至2023年7月9日，7月上座率目前為15.6%，接近1月（16.7%）春節(jié)檔水平。在春節(jié)檔迎來開門紅、暑期檔表現(xiàn)超預(yù)期的情況下，我們認(rèn)為行業(yè)或?qū)⒃诮衲暧瓉砻鞔_的票房拐點?？春妙^部院線公司和制作公司的業(yè)績彈性。
風(fēng)險提示
1、影片上線節(jié)奏不及預(yù)期風(fēng)險；
2、影片上線后票房不及預(yù)期風(fēng)險。
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