>> 東興證券-輕紡&商社行業(yè)周觀點：中報業(yè)績預(yù)告密集發(fā)布，美妝品牌、酒店板塊業(yè)績亮眼-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
861KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
常子杰,魏宇萌,劉雪晴 |
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觀點綜述：
中報業(yè)績預(yù)告密集發(fā)布，美妝品牌、酒店板塊業(yè)績亮眼。（1）化妝品板塊：珀萊雅預(yù)計上半年歸母凈利潤4.6-4.9億元，同比增加55%-65%。上海家化預(yù)計上半年歸母凈利潤2.85億元-3.15億元，同比增長81%-100%。（2）黃金珠寶板塊：菜百股份預(yù)計上半年歸母凈利潤3.8-4.3億元，同比+53%-73%（追溯調(diào)整后）。明牌珠寶預(yù)計上半年歸母凈利潤5800-7000萬元，同比+56.42%-88.78%。（3）酒店板塊：錦江酒店預(yù)計上半年歸母凈利潤5.0-5.5億元，同比扭虧。首旅酒店預(yù)計上半年歸母凈利潤2.6-3.0億元，同比168%-178%。（4）紡服板塊：共計41家公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增的有14家，由虧轉(zhuǎn)盈的9家，其中利潤改善的企業(yè)以服裝家紡公司為主。（5）造紙板塊：共計11家公司公布中報業(yè)績預(yù)告，僅1家實現(xiàn)利潤同比增長，3家實現(xiàn)Q2利潤同比增長；Q2環(huán)比表現(xiàn)分化明顯，5家公司實現(xiàn)利潤環(huán)比增長，主要為特種紙企、箱板瓦楞紙企。
酒店疫后經(jīng)營恢復(fù)帶動業(yè)績反彈，看好下半年休閑及商務(wù)差旅需求進(jìn)一步釋放。錦江酒店4/5/6月境內(nèi)酒店RevPAR恢復(fù)至19年同期的116%/104%/108%，境外酒店RevPAR恢復(fù)至19年同期的/107%/115%/114%。首旅酒店上半年全部酒店RevPAR同比+66%，經(jīng)營數(shù)據(jù)大幅改善。短期看，復(fù)蘇節(jié)奏預(yù)期仍是影響酒店板塊走勢的主要因素，關(guān)注高頻數(shù)據(jù)的邊際變化。重點公司估值處于歷史低位，關(guān)注高頻數(shù)據(jù)拐點及暑期、十一旅游旺季催化。
出口輕工關(guān)注左側(cè)布局機(jī)會，家居板塊短期業(yè)績可期。家具及配件出口金額6月同比-15.1%，與5月下滑幅度基本一致。我們認(rèn)為出口輕工公司較低的估值已對出口下滑有所反映，若需求端回暖有望帶來估值與業(yè)績的雙升，關(guān)注左側(cè)布局機(jī)會。家居板塊Q2增長確定性高，1-5月較好的二手房、竣工數(shù)據(jù)將支撐全年家居需求。未來若地產(chǎn)端邊際向好，家居板塊在催化下行情可期。
市場回顧
本周紡織服裝行業(yè)上漲0.34%，輕工制造下跌1.03%，商貿(mào)零售上漲2.25%，社會服務(wù)上漲0.54%，美容護(hù)理上漲0.78%，在申萬31個一級行業(yè)中分別排第20、29、7、18、14名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲1.29%，深證成指上漲1.76%。
重點推薦：
珀萊雅、貝泰妮、華住集團(tuán)-S、錦江酒店、首旅酒店、海倫司、奈雪的茶、安踏體育、李寧、華利集團(tuán)、申洲國際、臺華新材、索菲亞、志邦家居、歐派家居、金牌廚柜、瑞爾特、顧家家居、喜臨門、仙鶴股份、太陽紙業(yè)
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策
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