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銀河觀點(diǎn)集萃:
　　宏觀：2季度經(jīng)濟(jì)主要依靠自我修復(fù)，支持政策需要等待。盡管2季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，但6月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)持續(xù)。全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期仍然在政府工作目標(biāo)之上，并且新增就業(yè)相對(duì)平穩(wěn)，政策仍然有相當(dāng)?shù)亩?，需要?duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行持續(xù)的觀察。對(duì)經(jīng)濟(jì)承托的組合政策可能仍然需要等待，貨幣政策緩慢發(fā)力，預(yù)計(jì)3季度迎來(lái)降準(zhǔn)，4季度隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束可能迎來(lái)降息。
　　FICC&固收：大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)：商品>股市>債券，本月美元指數(shù)和美債利率波動(dòng)較大。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鷹、6月ADP就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期但非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期以及6月CPI超預(yù)期下行等共同影響下，本月美元指數(shù)、美債收益率先上后下，美元指數(shù)下跌破100，非美貨幣較強(qiáng)，債市一般，全球股市表現(xiàn)分化。大宗商品表現(xiàn)多數(shù)上漲，原油、布油領(lǐng)漲?？傮w表現(xiàn)出對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策邊際變化的市場(chǎng)反映，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。國(guó)內(nèi)債市：資金利率小幅波動(dòng)，7天逆回購(gòu)加權(quán)利率月內(nèi)波動(dòng)較大；國(guó)債收益率曲線基本持平；信用債收益率仍多數(shù)下行，信用利差整體波動(dòng)上行，等級(jí)利差表現(xiàn)分化，AA+等級(jí)利差變動(dòng)幅度相對(duì)更大。